ECONOMIA BRASILEIRA E A CRISE DO CAPITALISMO - 2008
Edson Pereira Bueno Leal , outubro de 2008
CRESCIMENTO DO PIB EM 2008
De acordo com números divulgados em setembro de 2008 o PIB cresceu 6,1% no segundo trimestre de 2008 . O Brasil deve completar assim dois anos consecutivos com aumento do PIB acima de 5% . Por outro lado o crescimento ocorreu com um avanço recorde de 16,2% nos investimentos produtivos , ou seja trata-se de um crescimento sadio e sustentável .
Uma das razões que explica o bom desempenho da economia é a ascensão de 20 milhões de novos consumidores no Brasil que vieram das classes D e E e atingiram os níveis de consumo da classe média .
Apesar da crise internacional o Brasil conta com reservas de mais de US$ 200 bilhões e em relação á crise financeira de 2002 , o país conta com uma taxa de inflação menor 6,2% contra 12,5% em 2002 ; juros mais baixos – taxa Selic de 13,75% em 2008 contra 25% em 2002 , o risco país é bem menor , 260 pontos contra 2.400 pontos , portanto a situação econômica é bem melhor para enfrentar a crise internacional . ( Veja, 17.09.2008, p. 94-99) .
TAXA SELIC
Em 23 de julho de 2008 o BC elevou os juros básicos em 0,75 ponto , passando a Selic de 12,25% para 13% , mesmo nível observado em março de 2007 . A decisão foi tomada por unanimidade ( F S P , 24.07.2008 , p. B-1) .
O Banco Central brasileiro desponta como um dos mais agressivos do mundo em sua política de combate à inflação . O BC foi um dos primeiros a elevar os juros , ainda em dezembro de 2007 , postura que mais tarde foi seguida em todo o mundo .
Entre 2003 e 2007 o PIB cresceu 20% : 2003 – 1,1%; 2004 5,7% , 2005 – 3,2% , 2006 – 3,8% e 2007 – 5,4% . A receita tributária cresceu 40% : 2003 - 365 bilhões , 2004 - 404 bilhões ; 2005 – 437 bilhões ; 2006 – 473 bilhões e 2007 – 513 bilhões . No mesmo período os gastos do governo cresceram 38% : 2003 – 413 bilhões ; 2004 – 432 bilhões ; 2005 – 512 bilhões ; 2006 – 549 bilhões e 2007 – 570 bilhões , sempre acima das receitas .
O governo ampliou acentuadamente os empréstimos do BNDES em 25% nos últimos 12 meses e desde 2003 contratou 200.000 servidores , portanto não fez os ajustes que poderia ter feito , que resultariam na diminuição da dívida pública e no desaquecimento da economia contribuindo para evitar que o Banco Central fosse obrigado a aumentar a Selic .. ( Veja, 30.07.2008 , p.84) .
A decisão do Banco Central representará custo de R$ 3,5 bilhões para os cofres públicos .O Ministério da Fazenda evita confronto público , mas para a equipe econômica um aumento de 0,5% , que colocaria a taxa básica em 12,75% , teria sido suficiente . A Fazenda considera haver claros sinais de arrefecimento da inflação , comprovados nas divulgações mais recentes de índices de preços . O temor da Fazenda é que o BC faça novas elevações semelhantes até o final do ano . Mantega não quer confrontar Meirelles por haver determinação do presidente Lula e para não parecer que está defendendo a inflação . ( F S P , 25.07.2008 , p. B-4) .
A UpTrend Consultoria Econômica faz um levantamento periódico das taxas de juro praticadas em 39 países e em Hong Kong. De acordo com o último levantamento o Brasil lidera com folga o ranking de juros reais . A taxa básica brasileira , descontada a inflação para os próximos 12 meses , alcança 7,2% . A média geral é negativa em 0,2% . Nada menos que 19 países praticam taxas reais negativas , inclusive Estados Unidos , Japão, Israel , Coréia do Sul e Chile .
Se o Copom continuar aumentando a taxa básica , a diferença crescente entre os juros brasileiros e os do resto do mundo atrairá grandes volumes de recursos do exterior apenas interessados em ganhos especulativos , o real continuará a se valorizar , a competitividade da indústria brasileira será prejudicada e o déficit estrutural no balanço de pagamentos em conta corrente poderá se agravar . “ O problema, volto a dizer, é que o Brasil vem abusando da valorização cambial como instrumento de combate à inflação . O espaço para isso é agora pequeno ou inexistente . ( F S P , 7.8.2008 , p, B-2) .
Segundo demonstra a ata da reunião do Copom no final de julho de 2008, a intenção do Banco Central é manter a alta do IPCA em 4,5% , admitindo um desvio de no máximo dois pontos percentuais para cima ou para baixo . Na avaliação do BC , o consumo está crescendo em um ritmo muito forte , conforme mostram indicadores positivos de vendas em vários segmentos do comércio varejista . Existiria assim um risco de a produção das empresas não acompanhar a demanda , além da alta dos preços das matérias primas . ( F S P , 1.8.2008, p. B-4) .
Em 10 de setembro o BC aumentou a Selic em mais 0,75 ponto percentual , desta vez com 3 dos 8 diretores votando por um aumento menor de 0,5 ponto. A taxa chega a 13,75 , a maior taxa de juros reais do mundo , sendo a segunda a Turquia com 4,2% . ( F S P , 11.09.2008, p. B-7) .
O aumento da Selic deve gerar a expansão do crédito , podendo diminuí-lo em até R$ 55 bilhões , caso ela chegue ao patamar previsto de 14,75% . O aumento da Selic deve aumentar a dívida do governo em mais 15% , ou R$ 16 bilhões sobre o estoque de R$ 184 bilhões que o governo deverá pagar até o final de 2008 , segundo a Tendências . ( Exame , 24,09.2008 , p. 38) .
O BC segundo relatório divulgado em 29 de setembro , continua preocupado com o crescimento da inflação . “ A redução consistente do descompasso entre o ritmo de ampliação da oferta de bens e serviços e o da demanda continuam sendo elementos central na avaliação das diferentes possibilidades que se apresentam para a política monetária “ . O objetivo do BC é fazer com que a alta do IPCA em 2009 fique nos 4,5% previstos pelo governo como centro da meta . ( F s P , 29.09.2008, p. B-10) .
LIMITAÇÕES DA POLÍTICA MONETÁRIA
Com a elevação da taxa básica de juros , aumentaram as pressões no mercado de crédito para subirem as taxas das linhas subsidiadas para investimentos .
A TJLP – Taxa de Juros de Longo Prazo do BNDES permanece congelada em 6,25% ao ano e já embute juro real negativo pois não cobre a inflação uma vez que o IPCA de 2008 está estimado em 6,58% . O dinheiro do BNDES vem de 40% do FAT ( Fundo de Amparo ao Trabalhador ), com custo de captação de 6,25% da TJLP e que é emprestada pelo BNDES com taxas que variam de 4,5 a 9,25% , mais um “spread” pelo risco do cliente e uma taxa de administração .
As taxas para o setor rural continuam congeladas em 6,75% desde junho de 2007 . O dinheiro destinado ao setor agrícola , destinado em sua maioria aos pequenos proprietários , vêm de 25% dos depósitos à vista das contas correntes , que não tem nenhuma remuneração , nem para repor a inflação e se os bancos não emprestam , vira depósito compulsório . É um subsídio bancado pelo sistema .
O setor imobiliário trabalha com taxas máximas de 12% mais a TR, o menor juro disponível para a pessoa física . Os recursos para o SFH são originários de 65% das cadernetas de poupança , que são remuneradas em 0,5% ao mês mais a TR.
Portanto , a política monetária só atinge a 70% do crédito brasileiro , sendo o restante subsidiado . ( F S P , 3.8.2008 , p. B-6) .
AUMENTO DO SUPERÁVIT PRIMÁRIO?
O Ministro da Fazenda Guido Mantega vem defendendo , nos bastidores do governo a realização de superávit nominal ainda em 2008 , ou seja ,uma economia suficiente para pagar todas as despesas do governo , incluindo a conta de juros da dívida pública .
Para que isso seja possível seria necessário segundo as projeções da Fazenda uma meta entre 5,8 e 5% do PIB . Já o Banco Central projeto 5,8% do PIB para que haja o superávit nominal . Como a meta oficial atual é de 3,8% , mais 0,5% para o chamado Fundo Soberano do Brasil, seria necessário uma redução efetiva nos gastos do governo para alcançar esta meta , estratégia de difícil implantação em ano eleitoral . ( F S P , 5.8.2008 , p. B-5) .
SUPERÁVIT EM AGOSTO
De janeiro a agosto de 2008 o superávit primário foi de R$ 74,83 bilhões , cerca de 3,99% do PIB . Em agosto a economia do governo foi de R$ 6,2 bilhões , a maior já registrada para este mês.
Dentro da meta anunciada pelo governo de 2,2% do PIB para o governo central ( governo federal, Banco Central e Previdência Social ) , mais 0,5% apara a criação do fundo soberano , faltam apenas R$ 4 bilhões para atingir o total de R$ 78,6 bilhões . Até agosto houve aumento de 18% nas receitas do Tesouro e da previdência e aumento de 11,5% nas despesas . Com relação aos investimentos do governo , houve aumento de 42% , para R$ 15,9 bilhões e de 11% para as despesas correntes , e as despesas com pessoal somaram R$ 82,1 bilhões , 9% a mais do que em igual período de 2007 . ( F s P , 30.09.2008, p. B-10 ) .
AUMENTO DA ARRECADAÇÃO
O crescimento contínuo da arrecadação tributária elevou de R$ 715,7 para R$723,7 bilhões a previsão de receita esperada para 2008 . Com isso o governo federal dispõe de mais R$ 5,1 bilhões . Desde que o Orçamento foi aprovado pelo Congresso , o aumento já acumula R$ 36,1 bilhões , com o surpreendente aumento da arrecadação tributária , mesmo com o fim da CPMF.
Com esta receita excedente o governo poderia aproveitar para aumentar o superávit primário e diminuir a dívida pública, mas o que vai fazer é aumentar a despesas , inclusive com um pacote de reajustes salariais generalizados para os servidores públicos . ( F S P , 23.09.2008, p. B-9) .
DÍVIDA PÚBLICA EM SETEMBRO
O aumento da cotação do dólar em setembro reduzirá a dívida pública em cerca de R$ 40 bilhões , segundo projeção feita a partir de dados do Banco Central . No fim de agosto o endividamento estava em R$ 1.183 trilhão, ou 40,5% do PIB . O BC estima que , com o dólar a R$ 1,90 , a relação entre dívida e PIB deve cair para menos de 40% , o que não ocorre desde 1998 . ( F s P , 1.10.2008 , p. B-10) .
Sem considerar o valor das reservas , em setembro o BC retirou R$ 14 bilhões em papéis do mercado . Apesar do resgate líquido a dívida cresceu 1,18% , por conta do impacto dos juros e da desvalorização do real frente às outras moedas . No caso da dívida externa o aumento do endividamento chegou a 14,58% em relação a agosto , subindo para R$ 110,4 bilhões ( F S P , 23.10.2008 , p. B-10) .
INFLAÇÃO JULHO DE 2008.
O IGP 10 , subiu 2% em julho , acima da variação de junho que foi de 1,96% . O IPA registrou alta de 2,54% , para aumento de 2,21% em junho . Os alimentos continuam pressionando , subindo 4,66% em julho, contra 2,62% de junho .
O IPC teve alta de 0,65% , inferior à variação de junho que foi de 0,93% . E o INCC também desacelerou , Passou de 2,66% em junho para 1,50% em julho .( F s P , 17.07.2008 , p. B-8) .
O IPCA-15 subiu 0,63% em julho , abaixo da taxa de 0,90% registrada em junho , segundo o IBGE . No ano , o índice acumula variação de 4,33% e em 12 meses de 6,30% . A inflação já dá sinais de desaceleração , puxada pela diminuição dos aumentos dos preços dos alimentos ( F S P , 25.07.2008 , p. B-3) .
O IGP-M de julho foi de 1,76% , menor do que o de junho que foi de 1,98% . Mas a taxa de 12 meses atingiu 15,12% , a maior taxa desde outubro de 2003 O IPA subiu 2,20% , taxa semelhante à de junho . Os produtos agropecuários passaram de uma alta de 3,35% em junho para 3,69% em julho, impulsionados pelos preços do milho e da soja . Os preços industriais caíram de 1,86 para 1,63% com queda nos preços de minério de ferro e fertilizantes . O PIC subiu 8,37% em 12 meses e passou de 0,89% em junho para 0,65% em julho . O INCC também diminuiu de 2,67% para 1,42% . ( F S P , 31.07.2008 , p. B-5) .
O IGP-DI em julho foi de 1,12% contra 1,89% em junho . Houve uma acomodação dos reajustes espalhada por diversos setores e o IPA subiu 1,28% em julho, bem abaixo dos 2,29% de junho . Os produtos agrícolas tiveram forte desaceleração , com 1,14% em julho, contra 3,88% em junho.
Os preços no varejo também subiram menos , O IPC ficou em 0,53% , abaixo dos 0,77% em junho . Mesmo assim o índice no ano do IGP-DI já chega a 8,35% e o acumulado nos últimos 12 meses até julho em 14,81% . ( F S P , 7.8.2008 , p.B-6) .
O IPCA subiu 0,53% em julho em razão da menor pressão dos alimentos ,. Em junho o indicador teve alta de 0,74% . A inflação de janeiro a julho de 2008 chega a 4,19% e nos últimos 12 meses de 6,37% . ( F S P , 9.8.2008 , p. B-1) .
INFLAÇÃO EM AGOSTO DE 2008.
Segundo pesquisa feita pelo Banco Central com cerca de 80 bancos e consultorias em 8 de agosto de 2008 , a expectativa é de que a alta dos preços fique em 6,45% em 2008 , portanto no limite superior de dois pontos percentuais da meta de 4,5% . ( F s P , 12.08.2008, p. B-5) .
Os preços dos alimentos básicos recuaram em 15 das 16 capitais brasileiras no mês de agosto segundo pesquisa do Dieese . As maiores quedas se deram em Recife ( -10,77) , em Natal ( -10,73%) e em Fortaleza ( -10,59%) . A única cidade a registrar elevação foi Goiânia ( 1,15% ) . ( F S P , 2.9.2008, p. B-4) .
O IPC medido pela Fipe fechou agosto com alta de 0,38 contra 0,45% em julho . A maior elevação foi no item habitação (1,03%), que só não supera a de agosto de 2004 ( 1,78%) . No ano o acumulado é de 4,66% e em doze meses de 6,35% . ( F sw P , 4.9.2008 , p. B-8) .
O IPCA ficou em 0,28% em agosto , sendo a terceira queda consecutiva do índice .Trata-se da menor taxa mensal desde setembro de 2007 . A principal causa apontada pelo IBGE foi a queda dos preços dos alimentos que tiveram variação negativa de 0,18% , ante alta de 1,5% em julho . Foi a primeira deflação deste grupo em dois anos . ( F S P , 6.9.2008, p. B-8) .
A inflação para famílias com renda entre um e 2,5 salários mínimos é a mais baixa desde junho de 2006 . O IPC-C1 , foi de -0,32% em agosto , a menor taxa em mais de dois anos . Pela primeira vez em 2008, os preços para essas famílias ficaram abaixo da verificada pelo IPC-BR , que mede a inflação para as famílias com renda até 33 salários . O resultado se deve principalmente à deflação nos preços dos alimentos , que respondem por quase 40% dos gastos destas famílias . Em escala menor , também houve redução de -0,33% no grupo vestuário e pela desaceleração de 0,97% para 0,22%no grupo de saúde e cuidados pessoais .
O acumulado no ano do IPC-C1 está em 6,27% contra 4,54% do IPC BR . Nos últimos 12 meses a diferença é ainda maior , 8,45% contra 5,93% . ( F S P , 5.9.2008 , p. B-5) .
O IGP DI de agosto registrou deflação de 0,38% em agosto . É a primeira taxa negativa do índice desde março de 2.006 . O recuo dos preços foi ditado pelo comportamento das commodities , especialmente soja e milho . A queda dos preços foi mais forte do que a prevista pelo mercado que esperava deflação de 0,23% . ( F S P , 9.9.2008 , p. B-6) .
INFLAÇÃO EM SETEMBRO
O IGP 10 registrou deflação de 0,42% em setembro , contra alta de 0,38% em agosto . No ano o índice acumula alta de 8,60% e, nos 12 meses até setembro , a alta acumulada é de 12,29% . O IPA teve deflação de 0,75% , contra alta de 0,25% em agosto e o IPC variação negativa de 0,03% , contra alta de 0,36% em agosto . Nos dois casos a queda mais significativa foi no grupo alimentos . ( F s P , 17.09.2008, p. B-12) .
INFLAÇÃO EM OUTUBRO
O IGP 10 de outubro subiu 0,78% , contra deflação de 0,42% em setembro . A variação cambial já pressiona os preços . ( F S P , 17.10.2008, p. B-1) .
O IGPM ficou em 0,86% , chegando a 9,4% no ano e 12,1% em 12 meses . O IPA ficou em 1,11% , o IPC em 0,13% e o INCC em 0,89% . ( F S P , 21.10.2008 , p. B-4) .
A alta do dólar e do IGP-M começou a ter impacto direto no consumidor brasileiro . A Aneel reajustou em até 16,36% a tarifa de energia de duas distribuidoras de São Paulo que atendem a 2,5 milhões de consumidores . Para os consumidores industriais da CPFL Piratininga , a tarifa sobe até 16,36% . Para consumidores residenciais o aumento é de14,01% . NO caso da Bandeirantes , o aumento para a indústria é de 14,82% e para os consumidores residenciais de 15,45% . A energia de Itaipu é cotada em dólar e o aumento da variação cambial teve impacto de 1,59% no reajuste da CPFL e de 1,46% no da Bandeirante . O uso de termelétricas acionadas no final de 2007 para conter o esvaziamento dos reservatórios das hidrelétricas teve peso de 2,3% na CPFL e de 3,16% na Bandeirante . ( F S P , 22.10.2008, p.B-5) .
INFLAÇÃO E DÓLAR
Com a disparada na cotação do dólar em setembro , se o real perde muito valor em relação ao dólar e se este movimento se sustenta por muito tempo , o impacto na inflação é praticamente imediato . Somente no mês de setembro de 2008 , a taxa de câmbio teve desvalorização de 23,9% . Com isso , mesmo que a crise freie a demanda e as commodities estejam em queda , a desvalorização do real pode anular todo o efeito para a inflação e mantê-la em alta . ( F s P , 3.10.2008, p. B-4) .
Em setembro o câmbio ainda não pressionou a inflação . O IPCA subiu 0,26% , pouco abaixo do 0,28% registrado em agosto . Foi a menor taxa desde setembro de 2007 (0,18%) . No ano o índice acumula alta de 4,76% ainda sob reflexo da forte alta do grupo alimentação no período, de 9,29% . Para os próximos meses a variação cambial deve pressionar e deve haver impacto na inflação . ( F S P , 9.10.2008 , p. B-8) .
Estudo feito pela consultoria Economática concluiu que para recuperar o valor dos anos de queda e voltar ao patamar do final de 2002 , o dólar ainda terá que subir 47,7% em relação ao valor de 8 de outubro de 2008 .
O ano de 2002 foi o último ano de valorização da moeda norte-americana em relação ao real, quando registrou alta de 52,27%.
Os cinco anos seguintes de 2003 a 2007 foram de queda do dólar em relação ao real . Em 2003 a queda foi de 18,23%, 2004 8,13% , 2005 – 11,82% ; 2006 – 8,66% e 2007 17,15% .
Em 2008 até o dia 8 , o dólar subiu 35,1% , o que representa uma desvalorização do real em 26% . A cotação em 8/10 era de R$ 2,3924 . ( F s P , 13.10.2008 , p,. B-9) .
Por isso o economista Roberto Gianetti alerta para a intervenção do Banco Central no mercado de câmbio . “ Ótima a preocupação do Banco Central em vender dólar à vista , mas essa ação pode ser equivocada se for para segurar a cotação num patamar só para facilitar a saída de especuladores .É bom todo mundo ficar atento “ . ( F S P , 13.10.2008, p. B-5) .
A alta do dólar resultou em aumentos de até 30% nos preços dos insumos industriais . Para alguns empresários , os reajustes nos preços das matérias primas não tem justificativa e são” oportunistas” . ( F S P , 19.10.208, p. B-5) .
BOLSA DE VALORES
A Bovespa chegou em 24 de julho aos 57.434 pontos , seu menor patamar desde 21 de janeiro . No mês de julho as perdas acumuladas já chegam a 11,66% e no ano estão em 10% .
No mês de julho até o dia 21 , as vendas feitas por investidores estrangeiros foram superiores às compras em R$ 5,7 bilhões . Desde o pico em 20 de maio , quando bateu nos 73.516 pontos , a Bovespa já perdeu 21,9% , e entrou em um “bear market” , expressão usada na gíria financeira para caracterizar um mercado que já caiu mais de 20% desde a sua máxima . ( F S P , 25.07.2008 , p. B-3) .
Em julho até o dia 28 , saíram US$ 3,435 bilhões de aplicações de estrangeiros em ações , mas foram aplicados US$ 3,227 bilhões em aplicações de renda fixa demonstrando que os investidores estrangeiros estão preferindo aproveitar a alta da Selic . ( F s P , 29.07.2008 , p. B-3) .
A queda se acentuou em setembro com a bolsa chegando em 4 de setembro a 51.508 pontos , o mais baixo nível desde agosto de 2007 . O dólar por sua vez fechou a R$ 1,722 , a maior cotação desde 2 de abril e a maior valorização em um dia ( 2,68%), em 2008 . ( F S P , 5.9.2008, p.B-1) .
Em 09 de setembro de 2008 a bolsa continuou desabando , caindo 4,5% em um dia de perdas globais e chegando a 48.435 pontos , retroagindo a agosto de 2007 . A queda no mês de setembro já alcança 13% e no ano de 2008 a 24,2% . Levantamento da Economática mostra que o valor de mercado das companhias na Bovespa caiu de US$ 1,4 trilhão em maio para US$ 934 bilhões em setembro . A queda continua a ocorrer predominantemente pelos temores de novas quebras em bancos americanos e pela saída de investidores estrangeiros, além da queda nos preços das commodities e do petróleo que deprimem as cotação da Vale e Petrobrás ( F S P , 10.09.2008 , p. B-1) .
Em 17 de setembro de 2008 com o agravamento da crise financeira norte-americana , a Bovespa caiu 6,74% , totalizando perdas de 17,55% em setembro e de 28,14% no ano . O índice fechou em 45.908 pontos , o menor nível desde abril de 2007 . Com a queda nos preços das ações os fundos de pensão brasileiros já perderam R$ 26 bilhões em 2008 . Cerca de 37% dos recursos destes fundos estão aplicados em ações . ( F S P , 18.09.2008, p. B-7) .
Segundo estudo da consultoria Economática , a crise no mercado já levou R$ 513 bilhões em valor de mercado das empresas brasileiras na Bolsa em 2008 . Só a Vale e a Petrobrás encolheram 85 bilhões cada uma , em 2008 . ( F S P , 2.10.2008 , p. B-10) .
No dia 2 de outubro, mesmo com a aprovação do pacote financeiro pelo Senado americano a Bovespa despencou 7,34% fechando a 46.145 pontos . Credita-se a queda a dados desanimadores sobre a economia americana e à expectativa de que o pacote não será suficiente para estabilizar a situação no mercado financeiro . A Bovespa está com perdas acumuladas de 27,7% em 2008 .( F s P , 3.10.2008 , p. B-1 ) .
Em 3 de outubro nova queda de 3,53% , chegando a 44.517 pontos , queda acumulada de 12,34% na semana . Desde junho , os estrangeiros tiraram líquidos R$ 19,1bilhões da Bolsa , tornando 2008 o pior ano da história neste quesito . ( F S P , 4.10.2008, p. B-6) .
Em 6 de outubro de 2008 a Bovespa chegou a cair 15% e foi acionado o “circuit breaker “ ( interrupção automática do sistema de ordens do Bovespa ) por duas vezes . Em menos de um mês esse mecanismo foi acionado três vezes , no dia 29 de setembro e em 7 de outubro . Antes disso havia sido acionado pela última vez em 1999 .
O índice fechou o dia a 42.100 pontos , com queda de 5,43% , em seu mais baixo nível desde março de 2007 . Na mínima do dia chegou a bater em 37.616 pontos , em queda de 15,5% . A Bovespa acumula desvalorização de 34,10% no ano e desde 2002 não acumulava queda anual . ( F s P , 7.10.2008, p.B-3 )
Em 7 de outubro a Bovespa teve nova queda de 4,66% fechando a 40.139 pontos , o mais baixo nível desde novembro de 2006 . ( F s P , 8.10.2008, p. B-6) .
Em 8 de outubro nova queda de 3,85% , fechando a 38.593 pontos , o menor patamar desde outubro de 2006 , depreciação de 22,1% no mês . O mercado ainda reflete uma inércia vendedora . movida por quem quer sair para tentar minimizar os prejuízos . Mas houve um recorde de transações , 409,7 mil e o volume girado ficou em R$ 7,41 bilhão , acima da média do ano que tem ficado abaixo de R$ 6 bilhões . . Nos primeiros três dias de outubro , apesar de o mercado de fundos ter registrado saída líquida de R$ 1,74 bilhão , os fundos de ações tiveram captação de R$ 122 milhões segundo a Anbid ( F S P , 9.10.2008 , p. B-7)
Em 9 de outubro a Bovespa chegou a subir 4,9% , mas não resistiu à maior queda em 21 anos do índice Dow Jones , de 7,33% , a 8.579,19 pontos e encerrou o dia com perdas de 3,92% a 37.080 pontos . ( F s P , 10.10.2008, p. B-1) .
Em 13 de outubro, com a percepção da eficácia das medidas adotadas pelos governo europeus para combater a crise de liquidez dos bancos , a Bovespa teve alta de 14,66% no melhor pregão desde janeiro de 1999 . O Ibovespa fechou a 40.829 pontos . Mesmo assim a queda em outubro ainda é de 17,59% e no ano de 36,09% . Desde seu pico em 20 de maio de 2008 , de 73.516 pontos , as perdas chegam a 44,46% . ( F s P,14.10.2008 , p. B-6)
Em 14 de outubro a Bovespa escapou das perdas nos EUA e avançou 1,81% fechando a 41.569 pontos . ( F s P , 15.10.2008 , p. B-6) .
Em 15 de outubro a Bovespa teve desvalorização de 11,39% , a maior queda desde setembro de 1998 . O medo da magnitude da recessão que ameaça o mundo voltou ao centro das preocupações . Próximo às 14h30, após marcar perdas de 14,81% , foi acionado o “circuit breaker” , pela quinta vez em 2008 .
Com a queda a bolsa já acumula uma perda de 42,35% em 2008 ( F S P , 16.10.2008 , p. B-6) .
Em 16 de outubro nova queda de 1,06% com o pregão encerrando a 36.441 pontos . ( F s P , 17.10.2008, p. B-7) .
Em 17 de outubro a Bovespa fechou a 36.399 pontos , , baixa de 0,12% e alta de 2,22% na semana . ( F s P , 18.10.2008 , p. B-7) .
Em 22 de outubro novamente foi acionado o “circuit braker “ e o pregão terminou o dia com queda de 10,18% fechando a 35.027 pontos , em seu menor patamar desde setembro de 2006 . Todas as 66 ações do índice Ibovespa fecharam o dia com desvalorização . ( F S P , 23.10.2008 , p. B-12) .
Em 23 de outubro nova queda de 3,57% fechando a 38.818 pontos , o patamar mais baixo desde junho de 2006 . ( F S P , 24.10.2008 , p. B-9) .
Em 24 de outubro a Bovespa encerrou a semana com mais uma queda de 6,91% , perdas de 13,51% na semana , descendo para 31.481 pontos , patamar que não atingia desde novembro de 2005 . As perdas no ano já chegam a 50,72% e em dólares o índice Ibovespa registra depreciação de 62,23% em 2008 . ( F S P , 25.10.2008 , p. B6) .
SAÍDA DE INVESTIDORES ESTRANGEIROS DA BOLSA
Os investidores internacionais , responsáveis por 35% do movimento da bolsa , assustados com a deterioração do cenário internacional e pressionados a cobrir os prejuízos lá fora , sacaram R$ 9,1 bilhões até o final de setembro , sendo mais um fator de pressão no balanço de pagamentos brasileiro . (Exame, 8.10.2008, p. 26) .
APLICAÇÕES FINANCEIRAS JULHO
No mês de julho de 2008 os depósitos superaram os saques na caderneta de poupança em R$ 1,985 bilhão , maior valor registrado no ano .
Entre janeiro e julho a captação ficou positiva em R$ 6.420 bilhões , queda de 48% em relação ao mesmo período de 2007, quando a caderneta teve a maior captação da histórica .
Os fundos DI em julho perderam R$ 1,312 bilhão e os fundos de renda fixa tiveram saques superando os depósitos em R$ 8,227 bilhões . Já o saldo de aplicações em CDBs , cresceu R$ 26,6 bilhões em julho e chegou a R$ 376 bilhões . ( F S P , 7.8.2008 , p. B-4) .
DÓLAR
A subida na Selic , que atingiu a 13% , abrindo um diferencial de 10,5 pontos em relação aos 2,5% pagos pelos títulos americanos contribuiu para a continuidade da queda do dólar que chegou a R$ 1,5795 em 24 de julho de 2008 , podendo continuar caindo rumo ao patamar de R$ 1,50 . ( F S P , 25.07.2008 , p.B-3) .
Porém , em agosto a tendência se reverteu e o dólar subiu 10,45% de 1 de agosto a 4 de setembro de 2008 , na maior variação cambial em pouco mais de um mês , desde maio de 2006 , quando a moeda americana disparou 11,3% . Só em uma semana , a alta foi de 5,32% . Com o aumento da moeda americana , as captações de empresas brasileiras de médio e grande porte no mercado externo foram suspensas . Não há justificativas para a elevação a não ser o chamado efeito-manada . Se a alta continuar , poderá ter reflexos na inflação . ( F S P ,5.9.2008, p. B-3) .
A cotação chegou a R$ 1,772 em 9 de setembro, a maior cotação desde 30 de janeiro de 2008 e praticamente zerando as perdas de 2008 . Agora a expectativa é a cotação chegar a R$ 1,80 . ( F S P , 10.09.2008, p. B-3) .
O dólar chegou a R$ 1,868 em 17 de setembro , com aumento de 2,41% no dia . Em setembro a valorização já chega a 14,25% . ( F S P , 18.09.2008, p. B-8) .
Em 19 de setembro de 2008 o BC em dois leilões vendeu US$ 500 milhões e a cotação do dólar caiu 5,13% , a maior depreciação em um dia desde agosto de 2002 . ( F S P ,20.09.2008, p. B-8)
Segundo o BC “ a liquidez em real continua normal , devido ás boas condições de funcionamento da economia brasileira hoje (...) [Mas há] a questão da liquidez em dólares . Na medida em que existe um problema de liquidez do sistema financeiro americano , isso se reflete nas linhas interbancárias de dólares .Em função disso , o Banco Central do Brasil, tomou a decisão , hoje, de promover a venda de dólares conjugada com uma compra futura . Isto é, o Banco Central vai estar provendo liquidez no mercado interbancário de moeda estrangeira . Portanto , o BC vai estar atuando no sentido de corrigir uma distorção nos mecanismos de liquidez nos mercados internacionais ... Não temos nenhum objetivo de influenciar as cotações de câmbio , mas simplesmente de corrigir problemas eventuais de liquidez nos mercados , como qualquer Banco Central do mundo “ . ( F S P , 19.09.2008, p. B-4) .
Em setembro com o dólar tendo alta de 17% , o BC teve ganhos de R$ 6.507 bilhões , revertendo uma série de prejuízos ocorridos em meses anteriores . Com isso , o resultado de janeiro a setembro ficou positivo em R$ 1,962 bilhão . Em 2007 houve perdas de R$ 8.812 bilhões . ( F s P , 10.10.2008 , p. B-5) .
Em 2 de outubro de 2008 o dólar chegou a R$ 2,023 , cerca de 62 dias após descer ao piso de R$ 1,559 . Só no dia 2 a moeda americana subiu 5,09% , deixando claro a especulação em curso . Desde 1. de agosto o dólar aumentou quase 30% , tornando o risco cambial brasileiro um dos ativos de maior volatilidade no mundo . ( F S P , 3.10.2008 , p. B-1) .
O real foi a moeda que mais se desvalorizou ante o dólar no mês de setembro . A queda foi de 22,88% , contra 8,88% do peso chileno , 7,89% do peso colombiano , 7,07% do dólar australiano , 6,53% do peso mexicano , 4,80% do Euro e 1,07% do novo sol peruano . O iene teve valorização de 2,12 % . ( F S P , 4.10.2008 , p. B-6) .
Em 6 de outubro o dólar teve a sua maior alta em quase dez anos . Chegou a 2,198 , na maior valorização em um único dia desde 29 de janeiro de 1999 : 7,42% . A saída de recursos de estrangeiros para cobrir perdas somou-se à aposta por parte de alguns bancos e corretoras , em uma alta ainda maior da moeda americana .( F S P , 7.10.2008, p. B-7) .
Em 09 de outubro o BC realizou dois leilões de venda de divisas e um de contratos de “swap” cambial e o dólar recuou 3,59% , fechando a R$ 2,198 . ( F s P , 10.10.2008 , p. B-5) .
Em 10 de outubro o dólar terminou a semana com alta de 5,27% vendido a R$ 2,314 , a maior cotação desde 31 de maio de 2006 . O BC vendeu US$ 589 milhões em contratos de “swap cambial” e realizou 3 leilões de venda de moeda no mercado à vista, mas o montante injetado no mercado foi de aproximadamente US$ 770 milhões , enquanto na quarta e na quinta feira ficou entre US$ 1,5 e US$ 2 bilhões . ( F s P , 11.10.2008 , p. B-6) .
As vendas de produtos importados de atacadistas para os supermercados foram suspensas a partir de 8 de outubro pela dificuldade de estabelecer preços face á grande variação do dólar . Os atacadistas vão aguardar um tempo até verificar em que patamar a cotação irá se estabilizar . ( F S P , 10.10.2008 , p. B-8) .
Para o FMI , a escalada do dólar no Brasil deve-se a um “overshooting” ( especulação exagerada que provoca alta de preços ) de investidores e operadores no mercado de câmbio do país . Apesar de as contas externas do Brasil estarem no vermelho, o país não deve ter nenhuma dificuldade para financiá-las com dólares de fora de investimentos produtivos e especulativos . Para Anoop Singh , diretor do Departamento para o Hemisfério Ocidental do FMI “ o que vimos na região foram quedas e até mesmo interrupções nos mercados acionários . Mas não houve nenhuma quebra no sistema de financiamento , como ocorreu nos países avançados “;( F s P , 11.10.2008 , p. B-7) .
Em 13 de outubro de 2008 , com o anúncio das medidas dos governos europeus para conter a crise , o dólar teve queda de 7,3% , vendido a R$ 2,145 , o menor valor desde o dia 3 de outubro de 2008 . ( F s P , 13.10.2008 , p. B-6) .
Em 14 de outubro com nova venda de moeda pelo BC , a cotação recuou 2,42% , chegando a R$ 2,093 . ( f s P , 15.10.2008 , p. B-6) .
Em 15 de outubro o dólar voltou a subir , chegando a R$ 2,166, com alta de 3,48% e valorização acumulada no mês de 13,8% e no ano de 21,2% . O aumento ocorreu apesar das intervenções do Banco Central e deve-se ao aumento dos temores com relação á recessão mundial. ( F s P , 16.10.2008 , p, B-6) .
Em 21 e 22 de outubro o dólar voltou a subir , respectivamente 4,99% e 6,67% , chegando a R$ 2,38 , o maior valor desde 19 de dezembro de 2005 acumulando alta de 33,9% no ano e de 52,6% desde 1.ªº de agosto . ( F S P , 23.10.2008 , p. B-9) .
Em 23 de outubro o dólar chegou a R$ 2,52 e após intervenção do BC recuou e fechou a R$ 2,305, com baixa de 3,15% . O BC anunciou que está dispostos a injetar até US$ 50 bilhões no mercado para conter a alta da moeda , que vem desestabilizando empresas e a economia como um todo .
A intervenção anunciada será por meio de “swap cambial” . Quando vende um contrato de “swap cambial” , o BC se compromete a pagar aos bancos toda a variação apresentada pela cotação do dólar em um determinado período . Em troca, recebe uma taxa de juros pré-determinada . Embora todos os pagamentos sejam em reais , a transação equivale a uma venda de dólares . Desde o último dia 6 de outubro o BC já fechou US$ 16,2 bilhões em contratos deste tipo . ( F s P , 24.10.2008 , p. B-1) .
Em 24 de outubro o dólar encerrou a semana com alta de 0,95% , vendido a R$ 2,327 . Na semana a depreciação do real foi de 9,76% , apesar da intensificação das intervenções do Banco Central. ( F S P , 25.10.2008 , p. B-3) .
INDÚSTRIA EM JULHO DE 2008
Segundo o IBGE , na comparação com junho a indústria apresentou um aumento de 1% e com julho de 2007 a expansão chegou a 8,5% . Em julho os bens de capital tiveram alta de 1,2% na comparação com junho e 22,3 em relação a julho de 2007 . os bens intermediários cresceram 1,1% em relação a junho e 7,5% na comparação com julho de 2007 . Portanto a indústria está com sólida expansão no setor de bens de capital e bens de consumo duráveis e aumentando o setor de bens intermediários . ( F s P , 3.9.2008, p. B-4) .
O faturamento da indústria cresceu 13,2% em julho , a maior expansão desde agosto de 2004, segundo o CNI . O número de trabalhadores na produção cresceu 4,4% no ano , as horas trabalhadas tiveram alta de 6,1% e a massa salarial avançou 5,6% . ( F S P , 4.9.2008, p. B-8 ) .
O mercado de trabalho industrial registra em 2008 , o melhor desempenho desde 2002, primeiro ano-base de comparação após o início da série histórica em 2001 . De janeiro a julho de 2008 , o emprego industrial cresceu 2,8% em relação a igual período de 2007 segundo o IBGE . O nível de emprego da indústria subiu pelo segundo mês consecutivo, com alta de 0,7% em julho na comparação com junho . Trata-se da maior variação mensal desde maio de 2004 , quando havia sido constatado aumento de 1% .
O crescimento em 2008 tem perfil generalizado é espalhado nos locais e setores investigados . Os destaques são os segmentos de bens de capital ,automobilístico e da construção civil .( F S P , 10.09.2008, p. B-8) .
INDÚSTRIA EM AGOSTO
Após dois meses de alta , a produção da indústria caiu 1,3% de julho para agosto na comparação livre de efeitos sazonais ,resultado que devolve em parte a alta acumulada em junho e julho – 4,3% . Em relação a agosto de 2007 , houve aumento de 2% , 26º consecutivo, segundo o IBGE . Com o resultado a alta acumulada em 2008 ficou em 6% . Agosto teve dois dias úteis a menos do que julho de 2007 e uma refinaria da Petrobrás ficou parada quase um mês o que contribuiu para a queda . ( F s P , 3.10.2008, p. B-9) .
INDÚSTRIA AUTOMOBILÍSTICA JULHO 2008
O Brasil se consolidou em julho de 2008 como o sexto maior mercado consumidor de veículos do mundo . Entre janeiro e julho de 2008 os EUA venderam 8,706 milhões de unidades ; 2 China 5,622 milhões ; 3º Japão – 3,240 milhões ; 4º Alemanha – 2,103 milhões ; 5º Rússia – 1,995 milhão ; 6º Brasil – 1,695 milhão ; 7º França – 1,640 milhão ; 8º Reino Unido – 1,632 milhão ;9º Itália – 1,607 milhão; 10º Índia – 1,256 milhão . ( F S P , 7.8.2008 , p. B-2) .
Foram fabricados 320 mil veículos em julho , alta de 19,8% na comparação com o mesmo resultado de 2007 e de 3,5% em relação a junho de 2008 .No acumulado do ano , a produção alcançou 2,01 milhões de unidades , alta de 21,8% ante igual período de 2007 .
As vendas no mercado interno foram de 288 mil unidades , 32,6% maiores em relação ao mesmo período de 2007 e de 12,6% em relação a junho de 2008 .
De janeiro a julho de 2008 os licenciamentos alcançaram 1,7 milhão de unidades , aumento de 30,4% na comparação com o mesmo intervalo de 2007 .Porém a taxa de juros começa a subir , passando a taxa anual de 19,4% para 21,3% de junho de 2007 para junho de 2008, ainda sem os efeitos da mais recente elevação da Selic pelo Banco Central .
As exportações em julho renderam US 1,231 bilhão , queda de 3,8% na comparação com junho e de 2,9% em relação a julho de 2007 . No acumulado de 2008 somaram US$ 8,118 bilhões , alta de 9,5% , ante o mesmo intervalo de 2007 . Em unidades houve queda de 3,7% , de 804 mil para 774 mil unidades que foi compensada pelo ajuste de preço e pela venda de veículos de maior valor agregado . ( F S P , 7.8.2008 , p., B-13) .
INDÚSTRIA AUTOMOBILÍSTICA EM AGOSTO
Em agosto de 2008 a venda de automóveis, comerciais leves , ônibus e caminhões chegou a 244,8 mil , queda em relação aos 288,1 mil de julho , mas ainda 4,1% superior ao mesmo mês de 2007 . No acumulado de janeiro a agosto as vendas chegam a 1,94 milhão de veículos , crescimento de 26,4% . O crescimento deve continuar durante o final do ano , mas com menor intensidade . ( F S P , 2.9.2008, p. B-5)
Foram fabricados 314,7 mil veículos em agosto , alta de 12,6% em comparação com o mesmo período de 2007 e queda de 1% em relação a julho de 2008 . No acumulado de 2008 , a produção alcançou 2,32 milhões de unidades , alta de 20,3% na comparação com igual período de 2007 . A produção perde força , mas ainda supera a de 2007 com vantagem ( F S P , 5.9.2008, p. B-9) .
INDÚSTRIA AUTOMOBILÍTISCA EM SETEMBRO
Em setembro foram emplacados 268.734 veículos , alta de 31,7% em relação ao mesmo mês de 2007 , quando o mercado absorveu 204,034 unidades segundo a dados da Fenabrave . Com isso o mercado voltou a se acelerar após o crescimento de apenas 4,05% em agosto .
Já a taxa média de juros praticada pelos bancos para o financiamento de automóveis saltou de algo em torno de 29 a 30% ao ano, para 35% ao ano , devido á maior cautela do setor financeiro com a crise americana . ( F s P , 2.10.2008, p. B-14) .
A produção para o mercado externo caiu 8,1% em relação a agosto . As montadoras exportaram 58.588 veículos em setembro, contra 63.778 em agosto , Em valores a queda foi de 7,3% , atingindo o valor de US$ 1,258 bilhão em setembro . Por conta da redução a GM decidiu suspender a produção em três fábricas . ( F S P , 7.10.2008, p. B-8) .
INDÚSTRIA EM OUTUBRO E A VARIAÇÃO CAMBIAL
Fabricantes de produtos eletrônicos como TVs, DVDs e computadores , de bens de capital e de alimentos em outubro de 2008 estão com dificuldades para definir preços por conta da forte variação na taxa de câmbio que nas últimas três semanas apresentou 21% de desvalorização do real .
Segundo Lourival Kiçula , presidente da Eletros , associação da indústria eletroeletrônica , “ ninguém consegue fazer preço neste momento , e o setor vive uma espécie de estagnação . A desvalorização do real foi muito violenta e fica difícil estabelecer preços de venda . “ A desvalorização do real favorece o exportador , mas não quando ocorre de forma brusca . ( F s P , 8.10.2008, p. B-7) .
BNDES
Os empréstimos do BNDES somaram R$ 45,5 bilhões de janeiro a julho de 2008 , alta de 46% em relação a igual período de 2007 . Os desembolsos do banco nos últimos 12 meses chegaram a R$ 79,1 bilhões, aumento de 30% em relação aos 12 meses anteriores . ( F s P , 5.9.2008, p. B-5) .
Os projetos aprovados pelo banco até agosto de 2008 já excedem em R$ 40 bilhões o teto do orçamento inicial do BNDES para 2008 que é de R$ 80 bilhões . Para garantir a execução de todos os projetos este montante será reforçado por mais R$ 12,5 bilhões do Tesouro , R$ 7 bilhões em títulos que estão na carteira do FGTS e outros R$ 10 bilhões de um fundo de investimento . O BNDES poderá ainda obter R$ 10 bilhões em empréstimos externos . ( Veja, 10.09.2008, p. 42) .
O FAT ( Fundo de Amparo ao Trabalhador ) ampliou em 10,5% o repasse de recursos para o BNDES em 2008 , elevando para R$ 84,8 bilhões o total do patrimônio do fundo nas mãos do banco de fomento . Em agosto de 2007 este volume era de R$ 76,7 bilhões . ( F S P , 2.10.2008 , p. B-7) .
Segundo Luciano Coutinho , presidente do BNDES “nós já temos uma disponibilidade de recursos assegurada para 2009 que está perto de R$ 70 bilhões , entre retorno e o que já captamos neste ano . Então, fazendo uma conta por cima, seriam R$ 100 bilhões . “ Em relação a 2008 , “eu tenho sido cauteloso em dar um número , mas certamente chegaremos a R$ 85 bilhões , a tendência é até passar . ( F S P ,5.10.2008, p. B-4)
VENDAS DO COMÉRCIO EM JULHO
As vendas do comércio caíram pela primeira vez após quatro meses de alta segundo o IBGE . Em julho, houve retração de 0,2% em relação ao mês anterior , o que indica um quadro de acomodação , com tendência de desaceração no curto prazo . ( F S P , 17.09.2008, p. B-12) .
VENDAS DO COMÉRCIO EM AGOSTO
Em agosto , as vendas do varejo subiram 9,8% na comparação com agosto de 2007 . Em relação a julho , quando o índice ficou estável, houve expansão de 1,1% na taxa livre de influências sazonais . ( F S P , 16.10.2008 , p. B-9) .
CARTÕES DE CRÉDITO
O setor de cartões obteve em julho de 2008 a melhor marca do ano em número de transações . Foram registradas 508 milhões de operações , aumento de 21% em relação a julho de 2007, segundo a Abecs . O valor transacionado chegou a R$ 31,7 bilhões . ( F S P , 14.08.2008 , p. B-5) .
CRÉDITO E DÍVIDAS
Segundo dados do Banco Central , cerca de 30% da renda da população é destinada em 2008 para o pagamento de dívidas . Em 2003 esta proporção oscilava entre 20,6 e 22,9% dependendo do critério adotado para estimar a renda das pessoas . O maior comprometimento ocorre desde 2006 . ( F S P , 30.09.2008, p. B-10) .
Segundo a Serasa , a inadimplência das pessoas físicas avançou 7,6% de janeiro a setembro de 2008 ante igual período de 2007 . Já a Equifaz , que fornece dados para as empresas , detectou um aumento de 7,62% na devolução de cheques em setembro de 2008 em relação a setembro de 2007 . ( F s P , 17.10.2008 , p. B-6) .
Segundo levantamento do Banco Central , em setembro a taxa média cobrada nos empréstimos bancários passou de 40,1% para 40,4% ao ano , a mais alta desde novembro de 2006 . Nas operações com pessoas físicas a taxa média subiu de 52,1% para 53,1% ao ano . Entre as empresas o financiamento ficou estável em 28,3% ao ano . ( F S P , 23.10.2008 , p. B-9) .
BRASIL NÃO AGREGA VALOR À AGRICULTURA
Apesar de ter a liderança mundial na exportação dos principais produtos agrícolas , com receitas próximas a US$ 400 bilhões desde 1998, o Brasil não consegue industrializar os produtos básicos que exporta , o que reduz a receita de vendas e barra investimentos e a criação de empregos de melhor qualidade .
Os exportadores de commodities impõem taxas maiores para a venda de grãos ao exterior e menores nas vendas de produtos industrializados para incentivar a industrialização interna . Já os que são dependentes destas matérias primas , como a China , impõem barreiras à entrada de produtos industrializados , priorizando a compra de produtos brutos para serem industrializados no país .
A Argentina consegue agregar valor na sua exportação do complexo soja . O Brasil, desde que passou a priorizar a exportação de grãos , em 1996 , com a lei Kandir , que retira o ICMS das vendas externas de produtos primários , deixou de obter US$ 19 bilhões devido à perda de participação nas vendas mundiais de óleo e farelo de soja .
O Brasil tem se mostrado muito eficiente no campo , mas não tão eficiente no setor industrial . ( F S P , 3.8.2008, p. B-1) .
DÉFICIT COMERCIAL EM 2009 ?
Com o agravamento da crise financeira mundial analistas já começam a considerar a possibilidade de haver déficit comercial em 2009 na economia brasileira . A queda no preço das commodities e a possibilidade de recessão deverão diminuir o valor das exportações . Segundo a Associação de Comércio Exterior do Brasil os setores que mais sofrerão com a desaceleração da economia mundial , além dos exportadores de produtos agrícolas serão os fabricantes de aviões , carros , auto-peças e bens de capital . ( F S P , 18.09.2008, p. B-9) .
EXPORTAÇÃO DE CARNE BOVINA JULHO
Segundo a Abiec – Associação Brasileira das Indústrias de Carne ,as exportações brasileiras de carne bovina renderam em julho US$ 513 milhões , alta de 52,8% em relação ao mesmo mês de 2007 . Os embarques totalizaram 195 mil toneladas , 1% a mais do que o volume de julho de 2007 . O acumulado de 2008 registra receita de US$ 3,017 bilhões, aumento de 18,2% na comparação com os sete primeiros meses de 2007 . O volume recuou 16,6% , para 826,5 mil toneladas . De janeiro a julho , de acordo com a Abiec , o preço médio da tonelada da carne brasileira exportada ficou em US$ 3,651, crescimento de 41,8% em relação a igual período de 2007 . A alta reflete restrição da oferta em todo o mundo . ( F S P , 14.08.2008, p. B-9) .
SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES EM JULHO
Em julho de 2008 o fluxo cambial ficou negativo em US$ 2,494 bilhões . Foi o pior resultado registrado pelo BC desde dezembro de 2006 . Em junho , o saldo já havia ficado negativo em US$ 877 milhões . Ainda assim , o fluxo acumulado de janeiro a julho de 2008 se manteve positivo em US$ 12,440 bilhões .
A razão do aumento das saídas se deve à saída de investidores da Bolsa de Valores , ao crescimento das importações , e ao aumento da remessa de lucros e dividendos feitas pelas multinacionais instaladas no pais que entre janeiro e julho remeteram mais de US$ 20 bilhões . ( F S P , 7.8.2008 , p. B-5) .
SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES EM AGOSTO
Segundo dados do Banco Central, até agosto as companhias multinacionais enviaram US$ 24,7 bilhões para o exterior . Este valor já é maior do que a soma das remessas realizadas em todo o ano de 2007 . Com isso estas empresas estão pressionando o balanço de pagamentos brasileiros , para cobrir os prejuízos em suas matrizes . ( Exame , 8.10.2008 , p. 26) .
COMÉRCIO EXTERIOR EM AGOSTO
Em Agosto as exportações atingiram US$ 19,75 bilhões , totalizando US$ 130,84 bilhões de janeiro a agosto e as importações US$ 17,48 bilhões , , somando US$ 113,94 bilhões de janeiro a agosto .
O superávit comercial em agosto foi de US$ 2,27 bilhões e de janeiro a agosto US$ 16,91 bilhões , uma queda de 37,7% em relação ao mesmo período de 2007 , quando foi de US$ 27,46 bilhões .
As exportações estão crescendo em 12 meses a uma taxa de 25,5% , taxa bastante superior à das exportações mundiais que devem crescer 15,3% em 2008 , por isso o Brasil deve chegar ao final do ano com 1,25% do comércio mundial . Porém , as importações estão crescendo mais ainda , razão pela qual o superávit comercial está em queda . ( F S P , 2.9.2008, p. B-4) .
IMPORTAÇÕES E CRESCIMENTO INTERNO
Segundo Alexandre Schartzman “chama a atenção, porém, o descompasso entre o crescimento da demanda doméstica e o da produção , quase 2% , magnitude não observada desde 1997 . Obviamente , expansão da demanda doméstica superior à do produto é equivalente a importações crescendo mais rápido do que as exportações , mas essa é uma relação contábil . Cabe a pergunta : são as importações crescendo á frente das exportações que levam o produto a crescer menos do que a demanda , ou, pelo contrário , é o crescimento da demanda que leva à aceleração das importações ?
É verdade que o investimento aumentou, mas não é necessário ser gênio para concluir que uma taxa ainda pouco superior a 18% do PIB não sustenta crescimento contínuo de 8% , o necessário para acomodar a demanda doméstica como sugerido pela ‘econometria de resultados’... Econometria de resultados à parte , os dados revelam que o câmbio não é culpado pelo descompasso entre demanda e produção . A culpa é do tão difamado , e pouco compreendido ,’produto potencial’ “ . ( F S P , 17.09.2008, p. B-2) .
INVESTIMENTOS EXTERNOS
Apesar do agravamento da crise internacional , em setembro o fluxo de capital estrangeiro para o Brasil aumentou nas duas primeiras semanas de setembro de 2008 . Segundo dados do Banco Central , o ingresso líquido de recursos ficou em US$ 4,329 bilhões no período . No ano o saldo positivo acumulado está em US$ 18,714 bilhões . A saída de investidores estrangeiros da Bovespa teve queda expressiva , com saída de R$ 900 milhões sendo que em julho , a fuga chegou a mais de R$ 7 bilhões . ( F S P , 18.09.2008, p. B-9) .
No mês , o ingresso líquido de capital estrangeiro ficou em US$ 2,749 bilhões . As operações de comércio exterior responderam pela entrada de US$ 6,256 bilhões . As demais transações , compostas principalmente de empréstimos e investimentos externos, ao contrário, registraram uma saída de US$ 3,507 bilhões . O fluxo no segmento financeiro , que exclui o comércio exterior , foi negativo em US$ 4,257 bilhões . O valor é menor que o de julho que foi de US$ 10,708 bilhões . ( F S P , 2.10.2008 , p. B-9) .
EMPREGOS JANEIRO AGOSTO 2008-09-17
O mercado de trabalho formal de janeiro a agosto de 2008 teve um crescimento que superou o total de postos gerados em todo o ano de 2007 , considerado o melhor da história do emprego formal . De janeiro a agosto foram gerados 1.803 milhão de novas vagas com carteira assinada .Ao longo de 2007 foram 1,617 milhão .
Em 1992 foi criado o Caged ( Cadastro Geral de Empregados e Desempregados ) , que reúne todos os trabalhadores admitidos e demitidos no mercado formal e o número de 2008, previsto para 2,1 milhões de novas vagas será o maior desde 1992 .
Somente em agosto houve a geração de 239.123 vagas , 79% acima do resultado verificado em agosto de 2007 . ( F S P , 16.09.2008, p. B-8) .
De janeiro a setembro o número de novos empregos com carteira assinada chegou a 2,086 milhão , marca inédita e que supera em 25,2% , o recorde anterior para o período que foi de 1,666 milhão em 2004 . Em setembro a geração de vagas ficou em 282.841 trabalhadores . ( F s P , 16.10.2008, p. B-9) .
Pela primeira vez o número de pessoas empregadas no setor formal da economia ultrapassou o das que trabalham na informalidade . A Pnad aponta que 50,8% dos trabalhadores , o equivalente a 46 milhões de pessoas , recolheram contribuições para o INSS . De acordo com a pesquisa , 2,4 milhões de pessoas ingressaram no mercado formal em 2007 , o que corresponde a um crescimento de 5,3% em relação a 2006 . ( Veja, 8.10.2008, p. 58) .
EMPREGOS SETEMBRO
O nível de emprego da indústria de transformação de São Paulo avançou 0,48% em setembro de 2008 na comparação com o mês anterior , nos dados sem ajuste sazonal , segundo a FIESP e 0,25% com ajuste sazonal
. No acumulado do ano o nível de emprego está 7,65% maior do que no mesmo período de 2007 , com 167 mil novas vagas . ( F s P , 17.10.2008, p. B-6) .
FUNDOS DE INVESTIMENTO
Os resgates acumulados nos fundos de investimento de janeiro a 10 de outubro de 2008 alcançaram os R$ 33,43 bilhões , o pior ano desde 2002 . O patrimônio dos fundos está, pela primeira vez no ano , menor do que o registrado no fim de 2007 . No dia 7 de outubro alcançava a R$ 1.113 trilhão , contra um saldo de R$ 1.157 trilhão em 31.12.2007 .
Os recursos estão indo para os CDBs , cujo estoque registrado na Cetip passou de R$ 360 bilhões em dezembro de 2007 para R$ 610 bilhões em outubro de 2008 . A poupança também registrou uma captação líquida de R$ 10 bilhões em 2008 , segundo dados do Banco Central . ( F s P , 13.10.2008, p. B-7) .
CRISE NOS EUA E O AGRONEGÓCIO
A crise financeira que afeta os EUA com a concordata do Lehman Brothers deve afetar pouco o agronegócio brasileiro . Isso porque os estoques de commodities continuam baixos e a demanda dos países emergentes vai continuar .
Apenas as exportações de suco de laranja , café a açúcar para os países ricos podem sofrer pequena redução . Com a elevação da cotação do dólar deverá haver incremento na renda dos exportadores e a redução nos preços do petróleo deve diminuir o custo dos insumos . ( F s P , 16.09.208, p. B-11 ) .
CRISE FINANCEIRA INTERNACIONAL E A ECONOMIA BRASILEIRA
A crise financeira americana ocorre em um momento em que a economia brasileira apresenta uma situação bastante saudável . As reservas são elevadas , superiores a US$ 200 bilhões , o país é credor externo líquido e não tem dívida dolarizada . Recém conquistou o grau de investimento e seu sistema financeiro não apresenta problemas .
A inflação brasileira está sob controle e o presidente do Banco Central , Henrique Meirelles desfruta de grande prestígio internacional, justamente pela sua habilidade em controlar a inflação por meio da política monetária em um mundo que está em total confusão . O sistema de metas de inflação e de câmbio flutuante está funcionando a contento no Brasil grande parte graças ao trabalho do Banco Central.
De imediato a crise provocou queda acentuada nas cotações das ações, pela fuga do capital especulativo da Bovespa, em razão dos investidores saírem para cobrir posições negativas nos EUA .
A crise poderá reduzir a entrada de capital externo para investimento embora as projeção dêem conta de que isso não está ocorrendo .
A crise poderá gerar diminuição da receita com exportações pela queda dos preços das commodities , como o minério de ferro e os produtos agrícolas dos quais o Brasil é grande exportador .
A crise no setor financeiro dos EUA aumentou o custo dos contratos que envolvem o risco país que subiu 102 pontos básicos entre 12 e 16 de setembro de 2008 , alcançando 256 pontos acima dos títulos americanos . O custo dos contratos especiais de seguro CDS chegou a bater em 200 no início de 2008 , depois caiu para 90 pontos com o grau de investimento e depois voltou a subir com o agravamento da crise .
As empresas privadas brasileiras tem US$ 15,1 bilhões de dívidas de médio e longo prazo a vencer da metade de setembro até o final de dezembro de 2008 e esses papéis poderão ser renovados ou liquidados o que poderá servir de parâmetro para medir o impacto da crise no Brasil.
Com a crise no crédito , o BNDES deverá ser a principal fonte de financiamento das indústrias brasileiras . ( F S P , 17.09.2008, , p. B-7 e B-8) . O Petros e a Funcef, os dois maiores fundos de pensão patrocinados por empresas estatais possuem R$ 3,7 bilhões para aplicar em empresas com planos de investimentos que tiverem problemas de obter crédito no exterior . ( F S P ,20.09.2008, p. B-8) .
O governo estuda promover corte de gastos de custeio , entre eles de pessoal e direcionar essa economia para investimentos , principalmente no BNDES .
O BNDES obteve empréstimo de R$ 15 bilhões do Tesouro Nacional e negocia a obtenção de R$ 7 bilhões junto ao FGTS e captou R$ 1 bilhão no mercado internacional no primeiro semestre . Os desembolsos do banco com projetos de infra-estrutura cresceram 70% nos últimos 12 meses , passando de R$ 19,83 bilhões para R$ 33,7 bilhões . ( F s P , 19.09.2008 , p. B-6) .
Os estoques de investimentos estrangeiros especulativos no Brasil em dezembro de 2008 equivalem a quase três vezes o tamanho de reservas de dólares do BC . O Brasil tem em setembro de 2008, US$ 208 bilhões em reservas , mas em dezembro de 2007 chegou a US$ 510 bilhões em capitais de curto prazo , US$ 328 bilhões em investimento produtivo e US$ 99 bilhões em outros investimentos.
Em 2005 , os capitais especulativos estrangeiro0s equivaliam a 46% do total do passivo externo do Brasil e passaram para 54% em 2007 . Entre 2006 e 2007 o passivo externo líquido do país cresceu 49,3% , mas o aumento dos estoques líquidos de investimentos especulativos foi de 71%, passando de US$ 304 para US$ 510 bilhões .
Em abril de 1998 , antes da maxidesvalorização do real o Brasil possuía US$ 76 bilhões em reservas e a relação entre reservas/depósitos especulativos que podem ser sacados do dia para a noite era a mesma , de 35% er as reservas evaporaram em poucos dias . ( F S P , 21.09.2008, p. B-4) .
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Segundo dados do Banco Central, em agosto de 2008 o fluxo de capital de investimentos diretos para o Brasil foi de US$ 4,6 bilhões e os dados para setembro apontam a entrada de US$ 5,3 bilhões , portanto não houve reflexos no fluxos de dólares para o país com a crise.
Mesmo assim , o BC estima que a entrada de investimentos diretos .em 2008 de US$ 35 bilhões e ligeira queda em 2009 para US$ 33 bilhões.
Os empréstimos externos de longo prazo devem chegar a US$ 33,2 bilhões em 2008 e US$ 30,3 bilhões em 2009 . Esse valor deve ser suficiente para que o setor privado refinancie 100% de suas dívidas com vencimento em 2009 , portanto não há problemas de rolagem da dívida do setor privado .
Por sua vez o BC aumentou de US$ 25 para US$ 28,8 bilhões a projeção do déficit em transações correntes para 2008 . A principal causa deste aumento foi o aumento das remessas de lucros que deve chegar a US$ 33 bilhões , quando a previsão inicial era de US$ 16,8 bilhões . O Brasil não apresentava déficit desde 2002 .
O superávit da balança comercial estimado em US$ 34 bilhões caiu para US$ 25 bilhões , devido ao crescimento de 43% das importações, para uma previsão inicial de crescimento de 16% , as exportações deverão chegar a US$ 198 bilhões e as importações a US$ 173 bilhões .
A previsão de exportações para 2009 também cresceu , devendo chegar a US$ 217 bilhões , e as importações estão estimadas em US$ 200 bilhões Por isso , a em 2009 a previsão é de queda ainda maior do superávit comercial para US$ 17 bilhões , o que explica a previsão de um maior déficit em transações correntes de US$ 33,1 bilhões . Em 2008 estão previstos déficits com juros de 7,3 bilhões , viagens internacionais de 6,2 bilhões , lucros e dividendos 33 bilhões e outros 11,1 bilhões , em um total de 57,6 bilhões . Para 2009 estão previstos déficits com juros de 6,7 bilhões , 6,2 bilhões em viagens internacionais , 30 bilhões em remessas de lucros e dividendos e 11,5 bilhões de outros ( transportes , seguros , despesas governamentais ) , chegando a um total de US$ 54,1 bilhões .( F S P , 24.09.2008, p. B-6) .
O mais grave que pode acontecer segundo Alexandre Schwartsman “seria o aprofundamento da onda de quebras de instituições financeiras . de fato, a depender do montante de perda de valor dos papéis lastreados em hipotecas , as perdas do banco podem superar o seu capital , o que configura um problema de insolvência . Dada a profunda integração entre bancos, falamos da possibilidade de uma crise de grandes proporções , com efeitos ainda mais severos e duradouros sobre o nível de atividade . “ Os EUA podem entrar em depressão e arrastar toda a economia mundial em uma crise de proporções imprevisíveis . ( F s P , 30.09.2008, p. B-9) .
Segundo especialistas , a crise pode impactar fortemente o superávit comercial em 2009 . As previsões são de que o superávit de US$ 20 a US$ 25 bilhões em 2008, recue para US$ 10 ou até US$ 5 bilhões em 2009 . Pode haver menor crescimento das importações , de 50% em 2008 para 10 ou 15% em 2009 e importante impacto nos preços das exportações . ( F S P , 13.10.2008, p. B-5)
AÇÃO DO BANCO CENTRAL
Em 19 de setembro de 2008 o BC em dois leilões vendeu US$ 500 milhões e a cotação do dólar caiu 5,13% , a maior depreciação em um dia desde agosto de 2002 . ( F S P ,20.09.2008, p. B-8) . Ainda como reação ao superpacote americano de socorro ao mercado financeiro a Bovespa subiu 9,57% , o melhor pregão em quase uma década
O BC identificou que o real se desvalorizou mesmo com o fluxo de entradas e saídas favoráveis para o país . As instituições aumentaram o estoque de moeda estrangeira que têm em caixa . No final de agosto , o total era de US$ 3,7 bilhões e passou para US$ 7,2 bilhões na metade de setembro .
No crédito externo , entre 2005 e 2007 os bancos conseguiam captar com outras instituições uma taxa em média , de cerca de 0,5% , acima da Libor ( atualmente em 3,9% ao ano ) . Com o prenúncio da crise , no primeiro semestre de 2008 esse custo adicional subiu para 1,1% . Após a falência do Lehman Brothers a taxa disparou e bateu nos 7,6% acima da Libor . Com a venda de dólares do BC no mercado a taxa caiu para 1,8% , ainda assim quatro vezes o valor que era referência antes da crise . ( F S P , 1.10.2008 , p. B-5) .
Em 24 de setembro de 2008 duas novas medidas fora adotadas , desta vez para aumentar a liquidez no sistema financeiro .Ao fazer o cálculo de quanto os bancos devem recolher por meio da exigibilidade adicional , as instituições financeiras tinham uma espécie de “desconto” de R$ 100 milhões sobre o valor a ser recolhido . Esse desconto passou para R$ 300 milhões . Segundo o BC esta ação liberará R$ 5,2 bilhões no sistema financeiro , pouco se comparado com o R$ 1 trilhão da carteira de crédito dos bancos , mas significativo paras as instituições de menor porte .Dos 117bancos sujeitos ao compulsório , 23 não precisarão recolher mais nada ao BC por estarem abaixo do limite de R$ 300 milhões ., Outros 77 já eram isentos .
Outra medida era o recolhimento compulsório sobre os depósitos interfinanceiros , que tinha aumento de alíquotas previsto para novembro de 2008 e janeiro de 2009 e que foram adiados , respectivamente para janeiro e março de 2009. Até lá, os bancos deixarão de recolher cerca de R$ 8 bilhões adicionais .
Os bancos pequenos , para captar recursos não contam com os depósitos dos correntistas e têm de recorrer ao mercado externo , que está praticamente fechado , ou ao empréstimo interbancário .No mercado interno , têm de se submeter a taxas superiores às pagas pelos grandes bancos , considerados de “risco zero” no país . Alguns desses bancos tiveram de aceitar pagar até 107% do CDI . Sem novas captações , esses bancos reduziram o volume e encurtaram os prazos dos empréstimos, geralmente para pequenas e médias empresas , ou seja , houve uma “elitização do crédito” , cuja concessão ficou restrita aos bancos maiores , voltados para as grandes empresa que também deixaram de se financiar no exterior . Estas medidas tomadas pelo Banco Central visam aumentar a quantidade de recursos que estas instituições de pequeno porte dispõem , podendo voltar a emprestar . ( F S P , 25.09.2008, p. B-1) .
Nas consultas para tomar dinheiro emprestado no final de setembro de 2008 , as taxas pedidas foram consideradas irreais , com valores que passaram de 110% do CDI , e apenas prazos de menos de 180 dias. Não está faltando liquidez na economia , mas os grandes bancos estão retendo recursos para o financiamento do consumo e para os bancos médios . ( F S P , 1.10.2008 , p. B-6)
O governo federal decidiu antecipar a liberação dos R$ 5 bilhões que o Banco do Brasil previa usar somente no plano da Safra de 2009 . Com isso procura-se atender à necessidade de crédito dos grandes produtores . , aliviando a crise do crédito . ( F S P , 2.10.2008 , p. B-7) .
Para Luiz Carlos Mendonça de Barros a ação do Banco Central até o início de outubro é insuficiente . “ Bastam apenas algumas ações temporárias para permitir que o setor privado e os consumidores ajustem suas posições para uma nova realidade . As mais importantes são a redução do compulsório bancário , a criação de linhas de curto prazo para financiar os exportadores brasileiros com os dólares de reserva ( sem vendê-los para tentar influenciar a taxa de câmbio, por ora) . Além disso , a elevação da inflação neste período de crise, na medida em que derive puramente da desvalorização do real , deve ser acomodada na banda do sistema de metas . Isso significa considerar seriamente a interrupção do ciclo de alta de juros , pois a economia já mostra sinais claros de desaceleração . Mas isso precisa ser feito já, pois, do contrário , os novos problemas que vão certamente aparecer darão á crise atual contornos bem mais dramáticos . ( F s P , 3.10.2008 , p,. B-2 ) .
Ele completa , felizmente para todos nós , a cortina de fumaça não paralisou o Banco Central . Enquanto o ministro da Fazenda, seguia o tortuoso e perigoso caminho de negar os problemas reais , o Banco Central agiu . Tomou medidas agressivas ... Aqui como no exterior , vamos ter de usar o Estado para evitar o mal maior de uma recessão profunda . O que a sociedade deve exigir é que esse movimento, se necessário , seja feito com transparência e fiscalização externa . Como nos Estados Unidos , o Congresso Nacional deve criar uma comissão para acompanhar a utilização desse mecanismo extraordinário.” ( F S P , 24.10.2008 , p. B-2) .
Na mesma linha Yoshiaki Nakano “Com a contração da oferta de crédito externo, que desacelerará a economia brasileira nos próximos meses , não será necessário elevar os juros . Ao contrário , se não quisermos importar recessão , será preciso reduzi-los .. A recessão e a contração no comércio mundial estão retirando de cena a inflação de preços de commodities , tornando desnecessária a elevação da taxa de juros . O efeito negativo sobre nossas exportações pode ser neutralizado se a taxa de câmbio for depreciada, de modo que as exportações líquidas e a taxa de poupança doméstica aumentem . ( F s P , 5.10.2008 , p. B-4) .
Todavia , se o Banco Central não conseguir controlar a alta na cotação do dólar através de leilões vendendo dólares no mercado , acabará a continuar elevando a taxa de juros , que é um instrumento eficiente de redução da cotação cambial .
AUMENTO DE REGRAS DOS FUNDOS DE PENSÃO
O CGPC - Conselho de Gestão da Previdência Complementar aprovou em 29 de setembro de 2008 uma nova resolução criando maiores exigências para os fundos de pensão , na tentativa de reduzir a exposição a riscos .
Os fundos serão obrigados a adotar uma meta de rentabilidade de 5% mais inflação , quando a anterior era de 6% mais inflação . Passou a ser exigida uma tábua de mortalidade de 2.000 , que embute o aumento da longevidade da população e por conseqüência ,exige uma reserva maior de recursos dos fundos para o pagamento de benefícios . A tábua anterior era uma tábua americana de 1983 .
A resolução impõe ainda aos fundos a “correta” quantificação dos ativos e passivos , os imóveis com valor de mercado por exemplo e nos passivos as ações judiciais , ( F S P , 30.09.2008 , p. B-10) .
As perdas dos fundos de pensão já chegaram R$ 37,8 bilhões com a queda na Bolsa de acordo com a Abrapp Associação Brasileira de Entidades Fechadas de Previdência Complementar ) , até setembro de 2008 . ( F S P , 8.10.2008 , p. B-9 )
CRÉDITO PARALISADO NA EXPORTAÇÃO
Segundo José Augusto de Castro, vice-presidente da AEB ( Associação de Comércio exterior do Brasil ),”ninguém está conseguindo acessar [linhas de crédito] . Os poucos que conseguem têm de pagar juros de 14%, 15% , daí para cima . O tombo é maior porque as condições mudaram drasticamente . Há um mês , havia excesso de liquidez , e o exportador pagava taxas de 4% a 5% nos contratos de ACC [ adiantamento sobre contrato de câmbio] . Segundo a AEB , o impacto da crise para as exportações será residual em 2008 , mas pode ser dramático em 2009 . Pode estar se formando um ciclo negativo . O exportador não tem acesso a crédito para produzir e sofre também com a queda dos preços no mercado internacional . ( F s P , 3.10.2008 , p. B-4) .
Segundo o ministro da Fazenda Guido Mantega , as reservas internacionais do país podem virar crédito para financiar o comércio exterior brasileiro .O governo calcula que dois terços dessas linhas secaram e uma das formas de usar parte dos US$ 206 bilhões é o lançamento de operações compromissadas , a partir das quais o haja o resgate dos dólares ao final de um período . “ O Brasil não tem sido alvo de ataques especulativos . Segundo ele , “ em plena crise , em setembro, não perdemos sequer US$ 1 de nossas reservas . Elas estão intactas “ ( F S P ,.4.10.2008 , p. B-9) .
Em 6 de outubro o Banco Central comunicou que irá repassar parte dos recursos das reservas internacionais do país para bancos que financiem o comércio exterior brasileiro . O BNDES deverá liberar mais R$5 bilhões para linhas de crédito voltadas para empresas exportadoras . ( F s P, 7.10.2008 , p. B-8) .
Com as dificuldades do crédito externo , em agosto de 2008 , os empréstimos para empresas no país chegaram a R$ 422 bilhões , ante o volume de aproximadamente R$ 300 bilhões registrado no mesmo período de 2007 . ( Exame, 8.10.2008, p. 27) ,
Na primeira semana de outubro , segundo o BC , as operações de ACC ( Adiantamento de Contrato de câmbio), no país , ficaram em US$ 584 milhões , uma média de US$ 117 milhões por dia , queda de 43% comparada com a média de agosto . ( F S P , 9.10.2008 , p. B-3) .
CRÉDITO PARALISADO EM GERAL
Embora o total de dinheiro emprestado , segundo o BC tenha atingido em agosto o montante de R$ 1,1 trilhão de reais , o maior da história , o nível de inadimplência dos contratos permanece baixo e até recuou um pouco nos últimos meses , chegando á taxa atual de 2,9% . ( Exame, 8.10.2008 , p. 30) .
Até 2009 espera-se uma queda de R$ 84 bilhões no volume de recursos destinados aos investimentos produtivos , valor equivalente ao orçamento do BNDES para 2008 . Não há como cobrir este buraco com recursos públicos pois o déficit nas contas públicas já passou do razoável .
Se a situação do mercado financeiro americano se normalizar , segundo Mailson da Nóbrega , “ teremos uma volta dos fluxos de crédito em dois meses “ . Mas o valor será menor . Na hipótese mais otimista , projetada pela consultoria LCA, o ritmo de crescimento do volume de crédito para empresas deve cair de 20,4% em 2008 , para 17,6% em 2009 . No caso do crédito pessoal , a redução deve ser de 17,8% para 15,7% . Na mesma linha a evolução do PIB será de 3,7% em 2009 . Na hipótese de uma catástrofe , esse índice cai para 2% . ( Exame , 8.10.2008, p. 29) .
Se a redução no crescimento do PIB se concretizar , poderá haver uma queda de receita tributária da União em até R$ 20 bilhões, o que obrigaria o governo a cortar investimentos se quiser cumprir as promessas de aumentar o salário mínimo e bancar a Previdência . Quase metade dos R$ 503 bilhões necessários para a realização dos projetos do PAC , depende da iniciativa privada , que depende de crédito , o que poderá comprometer as metas do plano . ( Exame, 8.10.2008, p. 30) .
No mercado de veículos , todas as concessionárias reajustaram os juros no início de outubro de 1,4% para 1,7% nos planos de 60 meses . Estima-se aumento ainda para 1,8 a 2,0% e redução no prazo de financiamento para 36 meses . ( F S P , 9.10.2008 , p. B-8) .
CANCELAMENTO DE PEDIDOS E AQUISIÇÕES E REDUÇÃO DE METAS
Começam a acontecer cancelamento de pedidos na indústria de base devido a dificuldades de crédito . A Santal Equipamentos , uma das fabricantes de colhedoras e implementos agrícolas em Ribeirão Preto teve um pedido de 30 equipamentos de transporte para uma companhia de açúcar a álcool cancelado por falta de crédito ao comprador .
Na indústria de eletroeletrônicos a preocupação com o aumento da cotação do dólar aumenta a cada dia devido ao grande número de componentes importados . ( F S P , 7.10.2008 , p. B-9).
A VCP e a Aracruz Celulose anunciaram a postergação do acordo de fusão devido ao reconhecimento de prejuízo de R$ 1,950 bilhão da Aracruz por causa de operações financeiras com câmbio . A Cyrela comunicou que não vai mais comprar a Agra , conforme anunciara em junho . ( F S P , 7.10.2008, p. B-10 ) .
A Embraer anunciou que adiará a entrega de cinco jatos da família 170/190 e o negócio pode não ser concretizado , o que significará uma perda de mais US$ 160 milhões .Os clientes , companhias americanas , européias e australianas não encontraram dinheiro na praça para honrar o pagamento .
Empresas de trading, responsáveis por 30% do custeio dos produtores brasileiros de grãos , reduziram brutalmente o crédito , colocando em risco o financiamento da próxima safra.
A Abyara há 3 meses montou uma estratégia para reforçar o seu caixa e reduzir um endividamento de R$ 455 milhões . As ações incluíam a venda da corretora de imóveis , de uma parte dos terrenos da companhia e a capitalização por meio de empréstimos ou aumento de capital . A primeira medida foi concretizada com a venda da corretora para a BR Brokers por R$ 250 milhões . As outras foram suspensas .
No financiamento de veículos , bancos e montadoras baixaram o prazo de financiamento de automóveis de 99 para 72 meses e deve baixar para 48 .( Exame, 8.10.2008, p. 25-26 )
A Rossi Residencial reduziu as projeções de vendas de 2008 e 2008 de R$ 2,5 bilhões e R$ 3 bilhões, para R$2,15 bilhões e R$ 2,25 bilhões .
A Even reduziu de R$ 2,2 para R$ 1,8 bilhão, Agra, reduziu suas projeções de lançamentos em 2008 de R$ 2,1 bilhão para R$ 1,4 bilhão . e a fabricante de produtos para saúde Cremer reduziu sua expectativa de lucro operacional em 2008 de R$ 51 a 52 milhões para R$ 47 a 48 milhões .
A Cosan , embora tenha 55% de sua receita proveniente de exportações , terá seus custos aumentados devido á grande dívida em dólares feita para a compra da Esso e projeta um aumento superior a 30% no prejuízo líquido para 2009 , em relação á perda de R$ 48 milhões em 2007 . ( F s P , 10.10.2008 , p. B-8) .
Pelo menos 20% dos altos-fornos de siderúrgicas de ferro-gusa em Minas Gerais já foram desligados em conseqüência da crise mundial .Siderúrgicas instaladas no Pará também estão parando as atividades e dando férias coletivas aos trabalhadores . O produto teve queda de 21,7% desde julho passando de US$ 830 a tonelada para US$ 650 em outubro . ( F s P , 18.10.2008, p. B-5)
A CCDI reduziu de R$ 2 para R$ 1,3 bilhão o valor dos empreendimentos a lançar em 2008, decréscimo de 35% e a CR2 reduziu seu “guindance” de R$ 1,2 bilhão para R$ 500 milhões , redução de 58% . ( F S P , 24.10.2008 , p. B-9) .
AÇÃO DO GOVERNO
Segundo o professor José Alexandre Scheinkman , da Universidade Princenton o governo brasileiro deve “ voltar a prestar atenção nos fundamentos . O crescimento do gasto público, por exemplo , deveria cessar e até ser revertido . Além disso, obviamente, todos nós gostaríamos que o Brasil tivesse um sistema tributário mais racional , que encorajasse a formalidade .. O que não pode acontecer é levar o país a um ponto em que a gente tenha que desistir de conquistas importantes como o controle da inflação . ( F S P , 8.1.2008, p. B-10) .
CRÉDITO A BANCOS DEVEDORES
Com a Medida Provisória 442, batizada de “Proer do Lula” , o Banco Central pode fazer empréstimos mesmo que as instituições financeiras estejam devendo ao governo .
Na MP editada , a exceção fica para a dívida com a Previdência porque a Constituição determina que empresas devedoras da seguridade social não poderão receber do poder público benefícios fiscais ou creditícios .
A medida provisória prevê que , no caso de inadimplência , o BC poderá “alienar os ativos recebidos” , ou seja , os ativos ficam excluídos de qualquer processo de liquidação , intervenção ou recuperação judicial ou extrajudicial a que o banco seja submetido . Isso evita o problema do BC tornar-se credor de massas falidas , como no caso do Proer , lançado em 1995 que até hoje o banco tem créditos a receber das massas falidas do Econômico e do Nacional . ( F S P , 8.10.2008, p. B-9) .
Com a regulamentação da medida pelo CMN , o BC terá carta branca para gastar o valor que julgar necessário para socorrer instituições financeiras que estejam com dificuldades , desde que receba em troca garantias de que o empréstimo vá efetivamente ser pago . Além disso , o BC também terá poder de intervir diretamente na administração dos bancos que forem socorridos , tendo poder, por exemplo para suspender reajustes salariais para os executivos da instituição e limitar a distribuição de dividendos aos acionistas .
Tanto nos financiamentos em dólar quanto em reais , o prazo para que os bancos paguem de volta ao BC não pode ultrapassar um ano . Se após o vencimento , a instituição financeira não tiver como quitar o compromisso , o BC assume definitivamente os ativos entregues como garantia e poderá vendê-los no mercado para cobrir suas perdas . Caso, mesmo assim, as garantias não sejam suficientes para compensar o prejuízo causado pela falta de pagamento , a diferença será coberta pelo Tesouro Nacional .
No caso de socorro em reais , o BC só aceitará como garantia , carteiras com baixa probabilidade de inadimplência - classificadas nos primeiros três dos nove níveis de risco estabelecidos de acordo com critérios do próprio BC. ( F S P , 10.10.2008 , p. B-4) .
Em 8 de outubro em mais uma medida para injetar dinheiro no mercado , o BC elevou o valor a ser abatido no cálculo do recolhimento compulsório sobre depósitos a prazo de R$ 300 milhões para R$ 700 milhões . A mudança vai deixar isentas do compulsório 12 das 26 instituições financeiras sujeitas a este tipo de obrigação e deve liberar no mercado mais R$ 6,3 bilhões .
Além disso , foi reduzida de 8 para 5% a alíquota adicional cobrada sobre os depósitos a prazo e os saldos em conta corrente . Esta medida deve liberar mais R$ 16,9 bilhões no mercado .
De cada 100 depositados em conta corrente R$ 45,00 são recolhidos ao BC por meio do depósito compulsório e agora mais 5% de exibilidade adicional. Nos depósitos a prazo de cada R$ 100 são recolhidos R$ 15 por meio de depósito compulsório e agora mais R$ 5 de exibilidade adicional e na caderneta de poupança , de cada r$ 100 , R$ 20 é recolhido por meio de depósito compulsório e R$ 10 por meio de exigibilidade adicional .( F s P , 9.10.2008 , p. B-4) .
Um banco brasileiro pode emprestar no máximo nove vezes o seu capital , enquanto o BIS , o banco central dos bancos centrais é menos rigoroso . Nos EUA , os bancos comerciais , antes da crise emprestavam até vinte vezes o seu capital e os bancos de investimento até quarenta vezes . Os bancos brasileiros que estão enfrentando problemas são apenas bancos pequenos em face da interrupção das linhas de crédito internacional . ( Veja, 29.10.2008 , p. 82) .
MERCADO DE TRABALHO
O mercado de trabalho deve ser afetado a partir do primeiro trimestre de 2009. Em 2008 devem ser criados 2 milhões de vagas com carteira assinada , mas em 2009 deve haver redução em torno de 300 a 500 mil postos nesta expansão, com a perspectiva de criação entre 1,5 a 1,7 milhão de vagas . Os segmentos exportadores , e o comércio deverão ser os mais afetados . ( F s P , 9.10.2008 , p. B-8) .
VENDA DE RESERVAS
Pela primeira vez em cinco anos , em 8 de outubro , o BC realizou um leilão de venda de reservas para reduzir a cotação do dólar após a moeda chegar ao pico de R$ 2,48 . O BC realizou três leilões de divisas e conseguiu derrubar a cotação para R$ 2,28 , queda de 1,34% . O montante negociado deve ter ficado entre US$ 1,3 e US$ 1,7 bilhão . Além disso , o BC vendeu mais US$ 1,3 bilhão em contratos de “swap” cambial , numa transação que equivale a venda de dólares no mercado futuro .
No mercado cambial os importadores não querem comprar dólares para quitar suas obrigações na esperança que o preço baixe . Por sua vez os exportadores não tem muito o que vender , já que suas linhas de crédito secaram e acabam segurando o que resta para tentar obter cotações melhores .
Muitas empresas que fizeram operação arriscadas de hedge , por meio de mecanismos complexos haviam se comprometido a vender dólares para bancos em quantidade que na verdade não possuíam e agora precisam correr para comprar moeda e honrar seus compromissos . Estima-se perdas de US$ 40 bilhões . ( F s P , 9.10.2008 , p. B-3) .
REDUÇÃO NA PROJEÇÃO DE CRESCIMENTO
Segundo estimativas do FMI o PUB brasileiro deverá crescer 5,2% e em 2009 3,5% ,
RANKING DE COMPETIVIDADE EM 2008 .
O Brasil subiu oito posições , passando do 72 para o 64º lugar , no ranking de competividade , que consta do relatório anual do Fórum Econômico Mundial . O Fórum classifica os EUA como o país mais competitivo do mundo , destacando a capacidade americana de inovação, apesar da crise .
A Suíça ocupa o segundo lugar , seguida por Suécia , Finlândia , Cingapura, Alemanha , Holanda , Japão e Canadá . Entre os Brics , a China ficou em 30º lugar , a Índia em 50º e a Rússia em 51º .
Entre as vantagens atribuídas ao Brasil encontram-se , “ o tamanho de seu mercado , o acesso a um dos mercados financeiros mais sofisticados da região e sua capacidade de absorver e adaptar tecnologia estrangeira “ .
Como desafios e enfrentar , o Fórum menciona o alto nível da dívida brasileira e a desconfiança do meio empresarial em relação às instituições públicas .
O Chile foi considerado o país latino-americano com melhor índice de competividade em 28º lugar , seguido do Panamá , 58º e Costa Rica , 59º . O México perdeu 8 posições e está em 60 lugar . ( F S P , 9.10.2008, p. B-11) .
NOVAS MEDIDAS DO BANCO CENTRAL
Em 13 de outubro o BC anunciou que está dispostos a liberar “ de acordo com as necessidades de liquidez dos mercados” , R$ 105,7 bilhões para o setor financeiro por meio do fim da cobrança de algumas modalidades do chamado depósito compulsório . Em uma primeira etapa , R$ 21,7 bilhões serão disponibilizados de imediato . Trata-se do valor a ser liberado devido à ampliação do “desconto “ dado às instituições financeiras que são obrigadas a recolher o compulsório . No caso dos CDB o abatimento de R$ 700 milhões no valor do compulsório foi ampliado para R$ 2 bilhões . Apenas dez instituições financeiras continuarão obrigadas a fazer o recolhimento e cem serão liberadas . ( F S P, 14.10.2008, p. B-3) .
Em 13 de outubro o Banco Central resolveu permitir às instituições que comprem títulos emitidos pelo setor privado que estejam na carteira de fundos de investimento , poderão abater o valor dessas operações do compulsória a ser recolhido ao BC .
O BC elevou ainda de R$ 2,5 para R$ 7 bilhões o valor máximo de patrimônio que um banco pode ter para ser classificado como sendo de menor porte , aumentando o número de instituições que poderão receber uma injeção de recursos de bancos menores , como também estendeu a iniciativa para os fundos . Os fundos já tiveram em 2008 saques de R$ 33,43 bilhões e como muitos fundos tem títulos do setor privado em carteira , como as debêntures , de pouca negociação no mercado , poderiam ter problemas de liquidez . ( F s P , 14.10.2008 , p. B-4) .
Todavia , o dinheiro liberado pelo BC desde o fim de setembro para contornar a crise e estimular a retomada dos empréstimos das instituições financeiras , especialmente as de pequeno porte , ainda está parado no caixa dos grandes bancos .
Em agosto, os bancos devolveram R$ 29,8 bilhões por dia ao BC . Ao longo de setembro , a demanda já havia subido para R$ 48,7 bilhões diários . Mas , depois da liberação dos compulsórios , esse volume aumentou para R$ 61,7 bilhões por dia e atingiu o recorde de R$ 70,666 bilhões . Em janeiro, esse mercado não girava mais de R$ 15 bilhões diários . Para priorizar o próprio caixa , os bancos diminuíram os empréstimos a outras instituições e mesmo a clientes importantes , elevando o custo do dinheiro disponível e secando o crédito no mercado . Grande parte desse dinheiro não emprestado , retorna ao Banco Central por meio das compras diárias de títulos públicos no BC. É o chamado “overnight” . ( F s P , 15.10.2008 , p. B-9) .
Depois de liberar R$ 60 bilhões e voltar a vender dólares para tentar compensar a falta de dinheiro no mercado financeiro, o BC pressiona os bancos para fazerem esses recursos circularem . Nos últimos dias , os diretores do BC intensificaram as conversas com as instituições financeiras . O BC tem exercido grande pressão sobre os maiores bancos que operam no varejo e tem extensa rede de captação de recursos e muitos clientes para tentar destravar o mercado , como Bradesco, Itaú , HSBC e Santander .
O Banco do Brasil e a CEF tem liderado as operações de compra de carteiras de crédito de instituições menores , mas os bancos do mesmo porte dos estatais estão reticentes .( F S P , 11.10.2008, p. B-11) .
PERDAS COM CÂMBIO
Em setembro de 2008 a Sadia reconheceu perdas de R$ 760 milhões com operações de câmbio . Em seguida a Aracruz Celulose reconheceu perdas de R$ 1,9 bilhão . Em 9 de outubro o grupo Votorantin reconheceu perdas de R$ 2,2 bilhões . Porém , em 13 de outubro foi divulgado que o governo tem informações de que pelo menos 220 empresas estão em situação de risco pelo mesmo motivo , com perdas totais estimadas em R$ 40 bilhões . ( F S P , 14.10.2008 , p. B-5) .
Algumas empresas culpam o Banco Central por tê-las “induzido” a concluir que a cotação do real em relação ao dólar permaneceria estável . Por sua vez os diretores do BC afirmam que se cansaram de avisá-las de que as circunstâncias mundiais estavam mudando para pior e que o carry trade perderia sua atratividade , trazendo como conseqüência a perda do valor do real . ( Veja, 15.10.2008, p. 114) .
Bancos brasileiros e estrangeiros estão renegociando esses débitos com as empresas e devem conceder novos empréstimos em reais e prazos mais longos . O objetivo é evitar que as empresas entrem com ações na Justiça contestando essas operações . Em outubro , o banco Credibel , do grupo Splice , obteve da Justiça liminar para não pagar a variação cambial em contratos fechados com o banco Itaú BBA . ( F S P , 17.10.2008 , p. B-1) .
Segundo Sidnei Nehme , diretor da corretora NGO, há uma “desconfiança” , contra as empresas exportadoras , porque o mercado não sabe o grau de comprometimento delas com operações de derivativos . Para desmontar essas operações , as empresas que apostaram no real, tem agora de atuar na ponta oposta , o que realimenta ainda mais a alta do dólar . ( F S P , 24.10.2008 , p. B-4) .
COMPRA DE CARTEIRAS
O Banco do Brasil confirmou a compra de carteira de crédito consignado . Em 13 de outubro o Bradesco confirmou a compra de uma carteira de crédito consignado e outra de financiamento de veículos . O Unibanco adquiriu duas carteiras de consignado com a co-obrigação das instituições , o que significa que estes bancos serão uma espécie de garantidores em caso de inadimplência . A CEF analisa a compra de 10 carteiras de crédito consignado .A Nossa Caixa manteve seu programa de compra de R$ 100 milhões mensais de carteiras de crédito consignado do BMG . ( F s P , 14.10.2008 , p. B-5) .
Economistas vêem com temor a pressão sobre os bancos oficiais pois eles podem acabar pegando a parte dos financiamentos de maior risco e depois terem problemas com o aumento da inadimplência em um período de desaceleração .
BANCO CENTRAL NOVAS MEDIDAS
Em 16 de outubro o Banco Central tomou novas medidas para melhorar a liquidez:
O CMN autorizou o BC a conceder empréstimos em moedas estrangeiras a bancos que puderem oferecer garantias , desde que esses bancos usem estes recursos para financiar exportadores.
Bancos interessados em receber dinheiro do BC podem oferecer debêntures ( títulos emitidos por empresas ) como garantia .
O mercado não gostou do compromisso de repassar em dez dias úteis para seus clientes as linhas de crédito à exportação obtidas no leilão e não tinha muitos “global bonds” para oferecer em garantia e por isso pressionou o BC para vender mais divisas no mercado à vista .
O BC estendeu o desconto no compulsório a bancos que concederem empréstimos de curto prazo para instituições menores ,desde que esses bancos pequenos ofereçam como garantia parte dos empréstimos concedidos a seus clientes . ( F S P , 17.10.2008, p.B-1) .
O problema é que como as taxas de juros estão altas , os bancos preferem deixar seu dinheiro no BC do que correr riscos comprando ativos de outras instituições com medo de uma crise de crédito. Portanto à dinheiro , há liquidez, mas o dinheiro não circula pelo sistema bancário .
Em 20 de outubro , o BC destinou US$ 1,620 bilhão das reservas internacionais do país para o financiamento do comércio exterior . Por meio de um leilão, o dinheiro foi emprestado a quatro bancos , cujos nomes não foram divulgados , que terão quatro dias para repassar estes recursos para empresas exportadoras .
O empréstimo tem prazo de seis meses . Nesse período , os bancos pagarão ao BC juros equivalentes à Libor , hoje em cerca de 4% ao ano, mais uma taxa adicional de 0,11% ao ano . Antes do agravamento da crise as instituições financeiras estavam captando recursos no exterior pagando entre 0,2 e 0,3% mais a Libor . ( F S P , 21.10.2008 , p. B-3) .
Em 24 de outubro o BNDES afirmou que ajudará empresas exportadoras que enfrentam dificuldades após registrarem perdas com operações de derivativos de câmbio . O presidente do banco Luciano Coutinho, disse que a forma de auxílio será discutida caso a caso . ( F S P , 25.10.2008 , p. B-1) .
O Banco Central negocia com o Fed para tomar empréstimos em dólares com o objetivo de usar em suas intervenções no mercado brasileiro e evitar , com isso , uma redução nas reservas internacionais do país . Um dos artigos da MP 443 permite que o BC faça operações de “swaps” , recebendo dólares do Fed e dando em reais , e tendo como garantia os títulos do governo americano que o BC tem em seu poder. Com isso o BC poderá vender dólares no mercado sem diminuir suas reservas . ( F S P , 23.10.2008 , p. B-4) .
Segundo o presidente do banco Itaú , Roberto Setúbal, “ nós do Itaú , estamos operando num ritmo praticamente normal . Os bancos grandes estão operando normalmente . Tanto que os números do BC mostram que o desembolso no crédito caiu apenas 13% neste mês , em relação a setembro . Ou seja, 87% do que foi feito na área de crédito está sendo feito agora e setembro foi recorde . “ ( F S P , 24.10.2008 , p. B-7) .
BRASIL TEM MUITA MUNIÇÃO NO BANCO CENTRAL
Conforme declarações do Ministro da Fazenda Guido Mantega . “ O chamado mundo desenvolvido , se é que ainda pode se chamar assim , tem menos de 10% de depósito compulsório , e nós aqui tínhamos 53% sobre os depósitos à vista . Aquilo que era um defeito no passado virou uma vantagem para nós . A acumulação de reservas também foi muito criticada . Hoje temos US$ 200 bilhões de reservas externas e R$ 260 bilhões de compulsório . Nós temos tudo isso de margem de manobra para irrigar o mercado . Se faltar dólar , nós temos . Se faltar real , nós temos . Essa é uma grande vantagem . Outra vantagem é que temos bancos estatais , que eles também não tem . Temos três bancos estatais fortes . O Banco do Brasil , que é o maior banco do país em volume de ativos , a Caixa Econômica Federal e o BNDES . São bancos absolutamente sólidos que podem operar . Se, por exemplo diminuir a liquidez de algum banco privado, os bancos públicos aumentam a liquidez . Os bancos públicos estão operando com mais margem de liquidez . ( F S P ,19.10.2008 , p. B-4) .
PROPOSTA DO CONSELHÃO
O Conselho de Desenvolvimento Econômico e Social em documento sugere ao presidente Lula que o Banco Central intensifique sua atuação para a estabilização do câmbio e uma intervenção mais ativa nos bancos públicos e privados para restabelecer o crédito voltado às atividades produtivas e ao comércio .
Também são recomendadas a suspensão do ciclo de alta da taxa de juros já na próxima reunião do Copom e a manutenção do ritmo de crescimento dos investimentos públicos e do compromisso com o PAC . ( F S P , 22.10.2008, p. B-2) .
MP PARA ESTATIZAR EMPRESAS
O governo editou em 22 de outubro uma medida provisória que permite que o Banco do Brasil e a CEF comprem bancos e empresas com problemas . A MP 443 permite a compra sem licitação de bancos e todas as empresas financeiras ligadas a eles como seguradoras , companhias de previdência privada , de capitalização , além de corretoras e administradoras de cartões .
As operações da CEF poderão envolver outros setores sem relação com finanças . Para isso, a empresa criará uma nova estatal, um banco de investimento a Caixa Par , que atuará no segmento empresarial e terá uma área específica para comprar participações acionárias .
Como é um banco controlado 100% pelo Tesouro , a Caixa não é obrigada a seguir as regras de mercado impostas pela CVM para quem negocia suas ações em Bolsa . Com isso , todas as compras e ações desse novo banco , não precisarão ter a transparência exigida, por exemplo , do BB , que tem que comunicar os acionistas sobre qualquer operação que esteja negociando. ( F s P , 23.10.2008 , p. B-1) .
Para alguns analistas a medida é menos transparente que o Proer. Isso porque o governo se autoconcedeu poderes para reerguer ou assumir um banco quebrado sem revelar quanto gastou , porque gastou , como gastou e até com quem gastou , por emergência financeira , por estratégia empresarial , por conveniência política ou por convicção ideológica .
Para a presidente da CEF Maria Fernanda Ramos Coelho , “ É bom para o país . O mercado terá mais opção de financiamento para o setor da construção . Nos últimos anos , essas empresas se capitalizaram fazendo IPO . Só que estamos num momento em que isso não é possível, e a empresa não vai ter recurso. A Caixa é mais uma alternativa ... Não há risco de a CaixaPar ser uma caixa preta . As análises serão baseadas em valores de mercado . O banco de investimento [ no qual a CaixaPar estará vinculada ] terá um balanço diferenciado . Tudo será segregado . Será da mesma forma que acontece com o FGTS . As contas serão separadas e estará tudo lá . ( F S P , 24.10.2008 , p, B-8) .
Para Roberto Setúbal, presidente do Itaú , a medida é positiva . “ Ninguém é obrigado a vender o banco . Num momento como esse , com essa falta de liquidez, é mais uma alternativa para o empresário em dificuldade . Se alguém quiser vender o banco , vai procurar a melhor alternativa . ( F s P , 24.10.2008, p. B-7).
Segundo o presidente do Banco do Brasil , Antonio Francisco Lima Neto , “ Em hipótese alguma , compraremos ‘mico’ . Temos uma boa governança , uma administração que tem dado provas concretas de boa gestão do banco . A medida provisória não trouxe uma surpresa para o banco – ela veio como uma estratégia de olhar oportunidades . É o compromisso do governo é ter um banco eficiente . ( F S P , 26.10.2008 , p. B-5) .
RESULTADO DAS EMPRESAS NO TERCEIRO TRIMESTRE
A Vale apresentou lucro líquido recorde de R$ 12,433 bilhões , expansão de 172% em relação ao mesmo período de 2007 . Nos 9 meses de 2008 o resultado acumulou R$ 19,259 bilhões , 23,5% a mais do que em mesmo período de 2007 . A empresa deve investir US$ 14,2 bilhões em 2009 , 29% a mais do que os investimentos previstos para 2008 , US$ 11 bilhões . O maior volume , de US$ 708 milhões , será em Carajás , com novas minas , plantas de processamento e infra-estrutura logística na mina . ( F s P , 18.10.2008 , p. B-5) .
Porém, as empresas brasileiras com ações em Bolsa devem destinar cerca de 70% de seus ganhos para cobrir despesas financeiras com juros e variação cambial no terceiro trimestre de 2008 segundo projeção da consultoria Economática . Isso significa que essas empresas terão menos dinheiro e propensão para investir nos próximos meses . Tenderão a cortar custos e despesas , comprometendo ainda mais o crescimento da economia . ( F s P , 26.10.2008 , p. B-3) .
O Unibanco registrou lucro líquido de R$ 704 milhões no terceiro trimestre , resultado 5,6% maior do que o apurado no mesmo período de 2007 . No ano o lucro chega a R$ 2.200 bilhões , contra R$ 1.885 bilhão em 2007 , alta de 16,71% . O banco confirmou ter feito uma proposta de comprar a parte da americana AIG em sua seguradora ( F S p , 25.10.2008 , p. B-6) .
SAÍDA DE INVESTIDORES ESTRANGEIROS
Com o agravamento da crise , investidores estrangeiros retiraram US$ 5,2 bilhões do mercado financeiro em outubro, o que inclui aplicações em ações e títulos de renda fixa . Da Bovespa saíram US$ 4,4 bilhões .
A saída dos estrangeiros da Bolsa começou a se intensificar em junho . De junho a setembro os saques somaram US$ 7,6 bilhões . Como os números do primeiro semestre eram positivos , o saldo negativo acumulado em nove meses é de US$ 2,1 bilhões . ( F S P , 24.10.2008 , p. B-5).
